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VanEck का बिटकॉइन स्पॉट ETF शंट क्रिप्टो पर SEC के दृष्टिकोण को मजबूत करता है

बिटकॉइन (BTC) संयुक्त राज्य प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा ProShares के बिटकॉइन फ्यूचर्स एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) की मंजूरी की घोषणा के बाद से एक प्रभावशाली मूल्य पर चल रहा है। ट्रेडिंग व्यू के डेटा के अनुसार, अक्टूबर की शुरुआत में, 10 नवंबर को $69,000 से अधिक का एक नया सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

हालांकि, वित्तीय निगरानीकर्ताओं ने 12 नवंबर को स्पॉट ईटीएफ के लिए वैनएक के प्रस्ताव को अस्वीकार कर

मूड खराब कर दिया, जिसने कार्रवाई की 19 नवंबर को फ्लैगशिप क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमत $55,705 के 30-दिन के निचले स्तर तक गिरने के लिए एक ट्रिगर के रूप में। लेखन के समय टोकन $ 56,000 रेंज में कारोबार कर रहा है।

एक ईटीएफ है एक सुरक्षा वर्ग जो किसी संपत्ति या संपत्ति की टोकरी को ट्रैक करता है, इस मामले में बिटकॉइन, और किसी भी अन्य स्टॉक की तरह स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार किया जा सकता है। प्रोशेयर्स का बीटीसी ईटीएफ एसईसी से अनुमोदन प्राप्त करने वाला पहला ईटीएफ था से अधिक के बाद वित्तीय नियामकों को अतीत में 20 आवेदन किए गए थे।

VanEck के CEO, Jan van Eck, अपनी कंपनी के ETF की अस्वीकृति से खुश नहीं थे।

हम एसईसी की गिरावट की मंजूरी से आज के अपडेट में निराश हैं हमारे भौतिक बिटकॉइन ईटीएफ का। हमारा मानना ​​है कि निवेशकों को एक विनियमित फंड के माध्यम से #BTC एक्सपोजर हासिल करने में सक्षम होना चाहिए और एक गैर-वायदा ईटीएफ संरचना बेहतर है पहुंचना।

@टायलर @gaborgurbacs- जन वैन एक (@ JanvanEck3) 12 नवंबर, 2021

वर्तमान में यूएस में विभिन्न स्टॉक एक्सचेंजों जैसे नैस्डैक या सीबीओई और वैनएक के अस्वीकार किए गए बिटकॉइन में स्वीकृत बिटकॉइन ईटीएफ ट्रेडिंग के बीच का अंतर ETF यह है कि VanEck का ETF प्रस्ताव स्पॉट ETF के लिए था, और स्वीकृत ETF सभी फ्यूचर-आधारित ETF हैं।

Van Eck ने कहा कि स्पॉट ETF बेहतर विकल्प है, ट्वीट करना , “हम मानते हैं कि निवेशकों को एक विनियमित फंड के माध्यम से #BTC एक्सपोजर हासिल करने में सक्षम होना चाहिए और यह कि एक गैर-वायदा ईटीएफ संरचना बेहतर दृष्टिकोण है।”

एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने पहले

आवाज उठाई है मूल्य-आधारित के बजाय वायदा-आधारित बीटीसी ईटीएफ के लिए उनका समर्थन। VanEck के ETF आवेदन को अस्वीकार करने के आधिकारिक निर्णय में, SEC ने कहा कि उत्पाद को पूरा करने में विफल रहा आवश्यकता “कि एक राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय के नियमों को ‘धोखाधड़ी और जोड़-तोड़ करने वाले कृत्यों और प्रथाओं को रोकने के लिए’ और ‘निवेशकों और सार्वजनिक हितों की रक्षा के लिए’ तैयार किया जाए।”

वायदा अक्सर एक उच्च जोखिम वाला उत्पाद होता है

हालांकि, यह हो सकता है कि यूएस में वित्तीय नियामकों ने वैनएक के स्पॉट ईटीएफ को खारिज करते हुए, उन्हीं निवेशकों पर एक जोखिम भरा उत्पाद उतारा है, जिनकी रक्षा करना है, क्योंकि यह संस्थागत वॉल स्ट्रीट के पैसे को बिटकॉइन के मूल्य आंदोलनों का लाभ उठाने की अनुमति देता है।

एक वायदा अनुबंध अनुबंध के धारक या खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति और अनुबंध के लेखक या विक्रेता को एक निर्दिष्ट मूल्य पर संपत्ति को बेचने और वितरित करने का दायित्व देता है। एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख पर जब तक धारक समाप्ति तिथि से पहले अपनी स्थिति को बंद नहीं कर देता।

विकल्पों के साथ, इन वित्तीय साधनों का उपयोग अक्सर निवेशक के पोर्टफोलियो में अन्य पदों को हेज करने या अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने की आवश्यकता के बिना शुद्ध सट्टा से लाभ कमाने के लिए किया जाता है। इन बाजारों में आमतौर पर संस्थागत निवेशकों का वर्चस्व होता है, जिनके पास अपने पोर्टफोलियो में किसी भी नुकसान को रोकने के लिए गहरी जेब होती है।

हालांकि फ्यूचर्स का उपयोग पूरी तरह से एक निवेशक के प्रोफाइल में जोखिम को कम करने के लिए किया जा सकता है, जहां वे जोखिम भरे होते हैं, वह है फ्यूचर्स मार्केट में लीवरेज का उपयोग। उत्तोलन एक स्थिति से रिटर्न को बढ़ाने के लिए बाजार में व्यापारिक पूंजी के रूप में उधार ली गई धनराशि और/या ऋण का उपयोग करने की क्षमता है। अनिवार्य रूप से, इसका उपयोग निवेशकों द्वारा बाजारों में अपनी क्रय शक्ति को कई गुना बढ़ाने के लिए किया जाता है।

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जबकि लीवरेज भी हाजिर बाजारों में मौजूद है, इसका प्रभाव काफी छोटा है। हालांकि, वायदा अनुबंधों के साथ, उत्तोलन 95% तक हो सकता है, जिसका अर्थ है कि एक निवेशक आसानी से आवश्यक पूंजी के 5% के साथ एक विकल्प अनुबंध खरीद सकता है और बाकी उधार ले सकता है। इसका मतलब है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में किसी भी छोटे उतार-चढ़ाव का अनुबंध पर बड़ा प्रभाव पड़ेगा, जिससे वायदा अनुबंधों के जबरन परिसमापन के कारण निवेशकों के लिए एक मार्जिन कॉल होगा।

एक मार्जिन कॉल एक ऐसा परिदृश्य है जिसमें निवेशक के मार्जिन का मूल्य एक्सचेंज या ब्रोकर की आवश्यक राशि से नीचे गिर गया है। यह निवेशकों को न्यूनतम अनुमत मूल्य पर वापस भरने के लिए खाते में रखरखाव मार्जिन के रूप में ज्ञात राशि जमा करने के लिए कहता है। इससे निवेशकों को इस राशि की भरपाई के लिए अपने पोर्टफोलियो में अन्य संपत्तियां बेचनी पड़ सकती हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि वायदा अनुबंधों के लिए निहित इन जोखिमों का अंतर्निहित उत्पादों की प्रकृति से कोई लेना-देना नहीं है, बल्कि उस कार्यप्रणाली से है जिसके द्वारा वायदा अनुबंधों का वित्तीय बाजारों में कारोबार किया जाता है। क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज हुओबी ग्लोबल के सह-संस्थापक डू जून ने एसईसी के फैसले के बारे में कॉइनटेक्ग्राफ से बात की:

“मौजूदा स्थिति को देखते हुए, वायदा ईटीएफ एसईसी द्वारा स्वीकृत सबसे अच्छा विकल्प हो सकता है। यह सच है कि फ्यूचर्स ईटीएफ अक्सर उच्च जोखिम वाले प्रोफाइल के साथ जटिल होते हैं, लेकिन फ्यूचर्स ईटीएफ में कुछ विशेषताएं होती हैं जो एसईसी की मांग को पूरा करती हैं।”

जून का मानना ​​​​है कि, सबसे पहले, नियामकों ने अभी भी बीटीसी के हाजिर मूल्य को निर्धारित करने की प्रक्रिया का पता नहीं लगाया है, इस प्रकार उन्हें लगता है कि कीमत में हेरफेर की संभावना है; इसलिए, बीटीसी से सीधे जुड़े फ्यूचर्स ईटीएफ निवेशकों को बेहतर सुरक्षा प्रदान करेंगे।

इसके अलावा, फ्यूचर्स ईटीएफ निवेशकों को बीटीसी पर लंबी और छोटी दोनों तरह से जाने का मौका देते हैं, इस प्रकार भौतिक रूप से समर्थित बीटीसी के साथ इकाइयों को रखने के बजाय अपनी बीटीसी संपत्ति को हेजिंग करते हैं।

क्रिप्टो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म नेक्सो के सह-संस्थापक एंटोनी ट्रेंचेव ने कॉइनटेक्ग्राफ को बताया, “एसईसी अभी स्पॉट ईटीएफ की अनुमति देने के लिए तैयार नहीं है। मुझे लगता है कि यह निकट भविष्य में होगा, जैसे ही अमेरिकी नियामक अपनी नीतियों और बिटकॉइन और अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों के उपचार में आश्वस्त होंगे। उन्होंने कहा कि अंततः, ये दोनों उत्पाद केवल वित्तीय उपकरण हैं, और एसईसी विभिन्न प्रकार के विकल्प उपलब्ध कराना चाहेगा। “वे कोई भी जोखिम लेने के लिए तैयार नहीं हैं, जो अपने आप में प्रशंसनीय है क्योंकि उत्सुक निवेशकों के यूएस में स्पॉट ईटीएफ रखने के लिए उच्च दबाव को देखते हुए”

हालांकि, सभी बाजार सहभागियों ने नहीं किया है एसईसी के दृष्टिकोण के बारे में एक सकारात्मक दृष्टिकोण। क्रिप्टो एक्सचेंज Gate.io के मुख्य विपणन अधिकारी मैरी टैटीबौएट ने कॉइनटेक्लेग को बताया, “यह पता लगाने में यूएस एसईसी को लगभग चार साल लग गए कि वायदा बीटीसी ईटीएफ कैसे काम करता है। स्पॉट ईटीएफ का पता लगाने में उन्हें शायद दो से तीन साल का समय लगेगा। ”

टाटीबौएट ने कहा कि चूंकि बीटीसी वायदा अनुबंध सीधे बिटकॉइन की कीमत से नहीं बल्कि कीमत से जुड़े होते हैं। बिटकॉइन फ्यूचर्स का, जिसकी कीमतें स्पॉट कीमतों की तुलना में हेरफेर करने के लिए “आसान तरीका” हैं, यह एक कारण हो सकता है कि एसईसी ने फ्यूचर्स ईटीएफ को मंजूरी दी।

कनाडा स्पॉट ईटीएफ का समर्थन करता है

जबकि अमेरिका में बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ के लॉन्च को समुदाय द्वारा क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक वाटरशेड पल के रूप में मनाया गया था, यह क्रिप्टो-संबंधित ईटीएफ की अनुमति देने वाला पहला देश नहीं था। अमेरिका के मित्र पड़ोसी, कनाडा ने इस वर्ष के अधिकांश समय के लिए विभिन्न एक्सचेंजों पर बिटकॉइन ईटीएफ का कारोबार किया है।

कनाडा

ने इस साल फरवरी में उत्तरी अमेरिका में पहला बिटकॉइन ईटीएफ

, उद्देश्य बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च किया। यह एक भौतिक रूप से समर्थित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ है जो लॉन्च होने के बाद से सफल रहा है। Evolve Investments ने भी जल्द ही Evolve Bitcoin ETF लॉन्च किया, जो एक स्पॉट ETF भी है। उद्देश्य बिटकॉइन ईटीएफ और इवॉल्व बिटकॉइन ईटीएफ के पास वर्तमान में प्रबंधन के तहत संपत्ति में क्रमशः $ 1.4 बिलियन और $ 203 मिलियन हैं। इन ईटीएफ के पीछे की कंपनियों ने अपने बिटकॉइन ईटीएफ की सफलता के बाद ईथर (

ईटीएच )-आधारित ईटीएफ लॉन्च किया है।

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Nexos’ Trenchev ने कहा, “कनाडा हो सकता है स्पॉट बीटीसी ईटीएफ के अल सल्वाडोर के रूप में सोचा। वे पिछले कुछ समय से वहां उपलब्ध हैं, और लगता है कि चीजें काम कर रही हैं। उदाहरण देखने के लिए हमेशा एक फायदा होता है – चाहे वे कितने भी सफल या असफल हों – और मुझे यकीन है कि जब यूएस में ईटीएफ स्पॉट करने की बात आती है तो ऐसा ही होगा”

जून ने अमेरिका और कनाडा में कानूनी परिदृश्य में अंतर को नोट करते हुए कहा, “कनाडा का नियामक वातावरण अधिक लचीला है, और कनाडा नवाचार पर अधिक केंद्रित है। यह अक्सर वित्तीय नवाचार में नेतृत्व करने की हिम्मत करता है, जैसे कि 1990 में पहला आधुनिक ईटीएफ और 2017 में भांग ईटीएफ का पहला लॉन्च। लेकिन अमेरिकी बाजार नियामक वातावरण बहुत सख्त है। ”

इस मामले पर एक नया दृष्टिकोण पेश करते हुए, दिग्गज व्यापारी पीटर ब्रांट ने ट्विटर यह उल्लेख करने के लिए कि कैसे बीटीसी मैक्सिमलिस्ट्स को ईटीएफ का विरोध करना चाहिए और ईटीएफ को पूरी तरह से स्पॉट करना चाहिए।

आईएमओ, #बिटकॉइन मैक्सिमलिस्ट्स को स्पॉट का विरोध करना चाहिए $BTC ETFs in यूएस बिटकॉइन की मूल्य कहानी का भंडार इसकी कमी और यहां तक ​​​​कि खरीदने में कुछ कठिनाई पर निर्भर करता है। आइए लालची ग्रब-भूखे वॉल स्ट्रीट को बीटीसी को एक वेंडिंग मशीन संपत्ति में बदलने के लिए प्रोत्साहित न करें। ईटीएफ को ना कहें

– पीटर ब्रांट (@PeterLBrandt) 13 नवंबर , 2021

यह बहस का विषय है कि क्या ईटीएफ लंबे समय में एक परिसंपत्ति के रूप में बीटीसी के विकास का समर्थन करेंगे या नहीं जिस तरह से मूल रूप से इरादा था, और यह निर्विवाद है कि क्रिप्टो ईटीएफ के विकास का बाजार की भावनाओं पर बड़ा प्रभाव पड़ता है और इस प्रकार, अंततः, बिटकॉइन की कीमत, जो हाथ में पूरी चर्चा के लिए केंद्रीय है।

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