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जेपी मॉर्गन के विश्लेषक: एथेरियम (ईटीएच) हिस्सेदारी बढ़ने के साथ केंद्रीकृत हो गया है

विश्लेषकों ने इस बात पर जोर दिया कि केंद्रीकरण, चाहे विशिष्ट संस्थाओं या प्रोटोकॉल की अंतर्निहित विशेषताओं के कारण हो, एथेरियम नेटवर्क के लिए महत्वपूर्ण जोखिम प्रस्तुत करता है। यह

हाल के महीनों में, एथेरियम (ETH) मर्ज और शंघाई अपग्रेड के कार्यान्वयन के बाद स्टेकिंग इकोसिस्टम में महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई है, जिससे नेटवर्क को प्रूफ-ऑफ-वर्क से प्रूफ-ऑफ-स्टेक ब्लॉकचेन में बदल दिया गया है। हालाँकि, स्टेकिंग गतिविधियों में इस उछाल ने चुनौतियाँ पैदा कर दी हैं, जैसा कि एक हालिया रिपोर्ट में पता चला है जेपी मॉर्गन विश्लेषकों का नेतृत्व निकोलाओस पैनिगिरत्ज़ोग्लू ने किया।

विकेंद्रीकृत दुविधा: एथेरियम स्टेकिंग पारिस्थितिकी तंत्र को केंद्रीकरण जोखिमों का सामना करना पड़ता है

सितंबर 2022 में, एथेरियम ने साहसिक परिवर्तन किया -का-प्रमाण काम पर्यावरण के अनुकूल हिस्सेदारी के प्रमाण के लिए, मर्ज नामक एक प्रक्रिया। इस अपग्रेड ने एथेरियम नेटवर्क को उपयोग में तेज और सस्ता बना दिया, जिससे दांव में बढ़ोतरी हुई। फिर भी, जेपी मॉर्गन के एक विश्लेषक ने खुलासा किया कि इस वृद्धि के परिणामस्वरूप नेटवर्क केंद्रीकरण हुआ है और स्टेकिंग उपज में कमी आई है। निकोलाओस पैनिगिर्त्ज़ोग्लू के नेतृत्व में विश्लेषकों ने, कहा:

“मर्ज और शंघाई अपग्रेड के बाद से एथेरियम स्टेकिंग में वृद्धि की कीमत चुकानी पड़ी है, क्योंकि एथेरियम नेटवर्क अधिक केंद्रीकृत हो गया है, जिससे स्टेकिंग उपज में 7.3% से 5.5% तक की समग्र गिरावट आई है।”

विश्लेषकों के अनुसार, लिक्विड स्टेकिंग प्रदाताओं, विशेषकर लीडो ने इस केंद्रीकरण में प्रमुख भूमिका निभाई। सिद्धांत रूप में विकेंद्रीकृत होने के बावजूद, इन प्रदाताओं ने व्यवहार में उच्च केंद्रीकरण का प्रदर्शन किया। जेपी मॉर्गन के विश्लेषण से पता चला कि शीर्ष 5 लिक्विड स्टेकिंग प्रदाताओं ने ईटीएच नेटवर्क पर 50% से अधिक हिस्सेदारी को नियंत्रित किया। अकेले लीडो के पास लगभग एक-तिहाई हिस्सेदारी थी। स्टेकिंग प्लेटफ़ॉर्म को यह सुनिश्चित करने के लिए अधिक नोड ऑपरेटरों को भी जोड़ना पड़ा है कि एकल ऑपरेटर द्वारा नियंत्रित किए जाने वाले स्टेक ईथर की संख्या नियंत्रित हो।

विश्लेषकों ने इस बात पर जोर दिया कि केंद्रीकरण, चाहे विशिष्ट संस्थाओं या प्रोटोकॉल की अंतर्निहित विशेषताओं के कारण हो, एथेरियम नेटवर्क के लिए महत्वपूर्ण जोखिम प्रस्तुत करता है। यह जोखिम इसलिए उत्पन्न होता है क्योंकि जब शक्ति अत्यधिक केंद्रित हो जाती है, विशेष रूप से प्रमुख तरलता प्रदाताओं या नोड ऑपरेटरों के हाथों में, तो यह कमजोरियाँ उत्पन्न करती है। ये संकेंद्रित इकाइयां विफलता के एकल बिंदु बन सकती हैं, जिससे नेटवर्क व्यवधानों और संभावित हमलों के प्रति संवेदनशील हो सकता है। इसके अलावा, एक चिंता यह भी है कि वे व्यापक क्रिप्टो समुदाय पर अपने हितों को प्राथमिकता देते हुए एक अल्पाधिकार स्थापित करने के लिए सहयोग कर सकते हैं, जिसमें विशेष लेनदेन को सेंसर करना या फ्रंट-रनिंग के माध्यम से अंतिम उपयोगकर्ताओं के लेनदेन से गलत तरीके से लाभ उठाना शामिल हो सकता है।

जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों के अनुसार, एथेरियम निराशाजनक रहा है

विश्लेषक ने यह भी कहा कि एथेरियम नेटवर्क गतिविधि के मामले में उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा है। जबकि प्रूफ-ऑफ-स्टेक में बदलाव से एथेरियम की ऊर्जा खपत में काफी कमी आई है, नेटवर्क गतिविधि में वृद्धि निराशाजनक रही है। Panigirtzoglou कहा गया:

“जबकि एथेरियम नेटवर्क के लिए ऊर्जा की खपत 99% से अधिक गिर गई है, एथेरियम की आपूर्ति कम हो रही है, और स्टेकिंग तेजी से बढ़ी है (शंघाई अपग्रेड के बाद से ईथर की मात्रा 50% तक बढ़ गई है), नेटवर्क गतिविधि में वृद्धि हुई है बल्कि निराशाजनक है।”

चूंकि एथेरियम समुदाय इन चुनौतियों से जूझ रहा है, इसलिए केंद्रीकरण जोखिमों को संबोधित करना और पारिस्थितिकी तंत्र की संरचना का पुनर्मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है। विकेंद्रीकृत प्लेटफार्मों को नेटवर्क सुरक्षा और लचीलापन सुनिश्चित करने के साथ विकास को बढ़ावा देने में संतुलन बनाना चाहिए। उद्योग बारीकी से निगरानी करता है कि एथेरियम के हितधारक इन चिंताओं पर कैसे प्रतिक्रिया देते हैं, क्योंकि नेटवर्क के विकेन्द्रीकृत वित्त जगत का भविष्य अधर में लटका हुआ है।

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टेमीटोपे ओलाटुनजी

टेमीटोप एक लेखक हैं जिनके पास विभिन्न क्षेत्रों में लिखने का चार साल से अधिक का अनुभव है। उन्हें फिनटेक और ब्लॉकचेन क्षेत्रों में विशेष रुचि है और वे उन क्षेत्रों में लेख लिखने का आनंद लेते हैं। उनके पास भाषा विज्ञान में स्नातक और मास्टर डिग्री है। जब वह नहीं लिखता, तो वह विदेशी मुद्रा का व्यापार करता है और वीडियो गेम खेलता है।

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