सेल्सियस बिटकॉइन निकासी को रोकता है: क्या गलत हुआ?
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पहला सेल्सियस प्लेटफॉर्म पर एक गहन नज़र होगा, और क्या गलत हुआ यह समझने के लिए व्यवसाय/पारिस्थितिकी तंत्र के डिजाइन को तोड़ देगा।
श्वेत पत्र के अनुसार “जितने अधिक लोग सेल्सियस पारिस्थितिकी तंत्र में शामिल होते हैं, उतना ही अधिक सभी को लाभ होता है।”
दोनों को शायद ही उस प्रश्न के तथ्यात्मक उत्तर के रूप में देखा जा सकता है। वास्तव में, श्वेत पत्र अपनी संपूर्णता में एक विपणन डेक या निवेशकों के लिए एक पिच के समान है जो वास्तव में एक श्वेत पत्र होना चाहिए: परियोजना के डिजाइन के पीछे इंजीनियरिंग निर्णयों की व्याख्या करने वाला एक तकनीकी दस्तावेज। इसके अलावा, दुनिया में जटिल ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म मौजूद हैं कि बहुत जटिल संरचनाओं और निपटान आदेशों को संभालना, जिसका अर्थ है कि एक स्मार्ट अनुबंध भी एक ब्लॉकचेन के लिए पर्याप्त मजबूत कारण नहीं है। )
श्वेत पत्र दर्शाता है कि सेल्सियस ने प्रदर्शन किया $0.20 प्रति टोकन पर सीईएल टोकन (सीईएल टोकन की कुल संख्या का 40% की राशि) की एक पूर्व बिक्री और बाद में $0.30 प्रति टोकन पर एक क्राउडसेल (सीईएल टोकन की कुल संख्या का 10% की राशि) किया। जबकि प्रीसेल Q4 2017 में हुआ था, भीड़ बिक्री मार्च 2018 में शुरू हुई थी।
CEL एक ERC-20 टोकन है, जिसका अर्थ है कि यह एथेरियम पर एक स्मार्ट अनुबंध के साथ तैनात एक फंगसेबल टोकन है, जो “बनाने” का प्रयास करता है। श्वेत पत्र के अनुसार, हमारे सभी सदस्यों के लिए एक मूल्य-संचालित उधार और उधार मंच।
कई कंपनियां देशी उपज उत्पादों की पेशकश करके इस गतिशील पर पूंजीकरण किया, जहां उन्होंने ग्राहक निधि के साथ इन ट्रेडों को रखा, और ग्राहकों को जो भुगतान किया गया था, उसके मुकाबले काटे गए अंतर पर मुनाफा हुआ। जब संगीत चल रहा था, इस तरह की रणनीति को बनाए रखा जा सकता था, लेकिन जैसे-जैसे उपज उत्पादों की मांग बढ़ी और वायदा बाजार और जीबीटीसी दोनों में मध्यस्थता गायब हो गई, उपज उत्पन्न करने की क्षमता भी गायब हो गई।
निम्नलिखित LUNA/UST का पतन, अफवाहें उड़ने लगीं कि कौन सी कंपनियां/प्रतिपक्ष प्रभावित हुए थे, और क्या दिवाला एक चिंता थी, सेल्सियस एक प्रमुख फोकस था।
देखते हुए कंपनी के संचालन की अपारदर्शी प्रकृति, निश्चित रूप से यह जानने का कोई तरीका नहीं था कि क्या कंपनी संपत्ति/देयता के दृष्टिकोण से दिवालिया थी, लेकिन केवल ऐसी स्थिति की संभावना ने प्लेटफॉर्म के उपज उत्पादों का उपयोग करने के जोखिम/इनाम को खराब बना दिया। अदला – बदली।
अलग से उपज के लिए एंकर प्रोटोकॉल पर उपयोगकर्ता धन जमा करने पर, यह पता चला कि सेल्सियस की भी stETH में बड़ी हिस्सेदारी थी। stETH, एक तरल व्युत्पन्न, उपयोगकर्ताओं को अपने ETH को प्रूफ-ऑफ-स्टेक में विलय की प्रत्याशा में दांव पर लगाने की अनुमति देता है, जबकि अभी भी stETH के रूप में उनकी पूंजी तक तरल पहुंच है। GBTC मोचन तंत्र के समान, एक बार ETH को stETH के लिए दांव पर लगा दिया जाता है, तब तक इसे तब तक नहीं खोला जा सकता जब तक कि “मर्ज” सफल न हो जाए।
जबकि यह मुद्दा एथेरियम के प्रूफ-ऑफ-स्टेक सिस्टम और इसके चारों ओर बनाए गए विदेशी डेरिवेटिव कॉम्प्लेक्स के मातम में गहराई तक नहीं जाएगा, stETH का उल्लेख करने का उद्देश्य एक अन्य उपज-उत्पादन रणनीति को उजागर करना है जो सेल्सियस के लिए गलत हो गई, जैसा कि stETHETH विनिमय दर 1.0 से टूटने लगी।
अब, लेखन के समय बिटकॉइन ट्रेडिंग की कीमत $23,100 थी, सेल्सियस 17,900 wBTC (एथेरियम पर लिपटे बिटकॉइन) पर मार्जिन कॉल के कगार पर है।
इसके साथ ध्यान में रखते हुए, नीचे की ओर एक अस्थिर बाती की संभावना दिखती है। अल्पकालिक व्यापारियों/सट्टेबाजों को सेल्सियस ऋण तिजोरी की स्थिति को करीब से देखना चाहिए, क्योंकि परिसमापन से कम क्रम में कुछ सौ मिलियन डॉलर की बिक्री का दबाव आएगा।
प्रथम, आत्म-मजबूत करने वाले पारिस्थितिक तंत्र से सावधान रहें। 
यह टेरा के यूएसटी प्रोजेक्ट के लिए सही था और सेल्सियस के लिए भी सही है। टेरा और लूना गार्ड फाउंडेशन ने की तर्ज पर बार-बार बातें कही हैं। यूएसटी के अस्तित्व के लिए “पर्याप्त मांग उत्पन्न करें”, जबकि सेल्सियस’ श्वेत पत्र बार-बार यह मामला बनाता है कि जितने अधिक लोग जुड़ते हैं, उतना ही सभी के लिए बेहतर होता है। विशेष रूप से, सेल्सियस के मामले में, एक ऋण देने और उधार लेने वाले प्लेटफॉर्म को अपने स्वयं के टोकन की आवश्यकता होती है, यह मामला बनाना मुश्किल है। (होडल होडल, उदाहरण के लिए, टोकन के उपयोग के बिना वास्तव में पीयर-टू-पीयर बिटकॉइन-समर्थित ऋण की अनुमति देता है – यह केवल एस्क्रो सिस्टम का लाभ उठाता है।)
