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सेंट्रल बैंक के डिजिटल सिक्के बैंकिंग सिस्टम को बाधित कर सकते हैं, गोपनीयता की चिंता बढ़ा सकते हैं

प्रतिकृति बिटकॉइन 4 नवंबर, 2017 को इस फोटो चित्रण में दिखाई दे रहे हैं। (जाप द्वारा फोटो

Arriens/NurPhoto Getty Images के माध्यम से) NurPhoto गेटी इमेजेज के माध्यम से

क्रिप्टोकरेंसी के प्रसार के साथ, सरकारें चुनौती से जूझ रही हैं इन नई मुद्राओं को विनियमित करना। और संगीत कार्यक्रम में, केंद्रीय बैंक अनिवार्यता से जूझ रहे हैं कि इलेक्ट्रॉनिक भुगतान में वृद्धि के रूप में प्रचलन में नकदी में गिरावट जारी है। प्रासंगिकता बनाए रखने के लिए, केंद्रीय बैंक अपना डिजिटल सिक्का पेश करने का दबाव महसूस करते हैं।

आज तक, चीन इस प्रयास में अग्रणी है। इसने पिछले साल अपना केंद्रीय बैंक डिजिटल सिक्का (CBDC) पायलट कार्यक्रम शुरू किया था और पहले ही उपभोक्ता लेनदेन में $ 5 बिलियन से अधिक की वृद्धि कर चुका है। इसकी डिजिटल मुद्रा का व्यापक लॉन्च फरवरी में होने की संभावना है, क्योंकि चीन शीतकालीन ओलंपिक को बंद कर देता है। बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट (BIS) के शोध से पता चलता है कि अन्य केंद्रीय बैंक इस बात पर ध्यान दे रहे हैं कि 80% से अधिक केंद्रीय बैंक CBDC की खोज कर रहे हैं।

सीबीडीसी को स्पष्ट लाभ हैं। यदि प्रत्येक नागरिक इसे डिजिटल वॉलेट में रखता है, तो यह पारंपरिक बैंक जमा की आवश्यकता को कम करता है। केंद्रीय बैंक के साथ सीधे व्यवहार करने से बैंक के विफल होने का जोखिम समाप्त हो जाता है, इसलिए आकार की परवाह किए बिना जमा राशि का बीमा किया जाता है। इसके अलावा, अगर सरकार सामाजिक सहायता या प्रोत्साहन चेक भेजना चाहती है, तो वे इसे तुरंत डिजिटल वॉलेट में जमा कर सकते हैं। संभवत: बैंक शुल्क न्यूनतम या शून्य होगा, अंततः उन लोगों के लिए बैंकिंग का लोकतंत्रीकरण करना जो बैंक खाते का खर्च नहीं उठा सकते।

हालांकि, सीबीडीसी एक संभावित व्यवधान पैदा करते हैं बैंकिंग प्रणाली के लिए। यह नागरिकों को यह सहज बनाने की बाधा से और जटिल है कि उनके लेनदेन डेटा का उपयोग निगरानी और नियंत्रण के लिए नहीं किया जाएगा। इसलिए, सीबीडीसी को आगे बढ़ने के लिए, स्पष्ट सिद्धांत और परिचालन दिशानिर्देश यह सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण हैं कि बैंक नाटकीय रूप से विचलित न हों और नागरिकों को विश्वास हो कि मुद्रा उपभोक्ता गोपनीयता को बरकरार रखती है।

बैंक विघटन

डिजिटल मुद्राओं को व्यापक रूप से अपनाने के साथ सबसे बड़ी चुनौती यह है कि पैसा केंद्रीय बैंकों में संग्रहीत किया जाएगा। वाणिज्यिक बैंक अपने प्राथमिक वित्त पोषण को खो देंगे, यह सवाल उठाते हुए कि यदि वाणिज्यिक बैंक जमा सिकुड़ते हैं, तो बैंक ऋण देने का समर्थन कौन करेगा, विशेष रूप से जब धन की आपूर्ति का 90% जमा है

। यदि केंद्रीय बैंक ऋण देने की भूमिका निभाते हैं, तो सरकार बुनियादी ढांचे के निर्माण और ऋण घाटे को अवशोषित करने के लिए हुक पर होगी। वाणिज्यिक बैंक अभी भी जमा को सार्वजनिक बाजार ऋण के साथ बदलकर प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं। एक अन्य विकल्प यह है कि केंद्रीय बैंक अपने नए जमा आधार को वाणिज्यिक बैंकों को उधार देता है, लेकिन यह मुश्किल हो सकता है। अभी, बैंक जमाराशियों को आकर्षित करने के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं जो अंतत: निष्पक्ष उपभोक्ताओं द्वारा स्वतंत्र निर्णय होते हैं। हालांकि, अगर सरकार इन सभी फंडों को रखती है और फिर बैंकों को उधार देती है या आवंटित करती है, तो यह निर्णय राजनीतिक हो सकता है और अंततः प्रतिस्पर्धा को कमजोर कर सकता है।

हाल ही में प्रायोजित एक अध्ययन में बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट (बीआईएस) द्वारा, प्रमुख केंद्रीय बैंकों का एक समूह स्वीकार करता है कि बैंक जमा से सीबीडीसी में एक महत्वपूर्ण बदलाव बैंकों को अलग कर सकता है और ड्राइव कर सकता है कुछ वित्तीय अस्थिरता के रूप में जमा में बदलाव और बैंक उधार और लाभप्रदता बाधित है। शोधकर्ताओं ने बैलेंस शीट डेटा का उपयोग करके समग्र बैंकिंग प्रणाली का एक सामान्यीकृत मॉडल बनाया। उन्होंने बैंकों के इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) पर प्रभाव को देखा, अगर उन्हें जमा को महंगा थोक (सार्वजनिक बाजार) फंडिंग के साथ बदलने के लिए मजबूर किया गया।

नीचे दिया गया चार्ट उनमें से कुछ संवेदनशीलताओं का अनुमान लगाता है। बायां चार्ट 0 से 25% तक जमा बहिर्वाह की एक श्रृंखला और आरओई पर प्रभाव दिखाता है, क्योंकि खोई हुई जमा राशि को महंगा थोक वित्त पोषण द्वारा प्रतिस्थापित किया जाता है। फंडिंग लागत में वृद्धि के लिए पांच परिदृश्य 0.5% से 2.0% तक हैं।

दूसरे परिदृश्य (हल्की नीली रेखा) में 0.63% की बढ़ी हुई फंडिंग लागत है। यह पिछले पांच वर्षों से उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के औसत के अनुरूप है। इस परिदृश्य में, यदि 25% बैंकिंग जमा CBDC में स्थानांतरित हो जाते हैं, तो बैंक ROE में 0.3% की गिरावट का अनुमान है। हालांकि, यह मानते हुए कि बैंक उधार दरों में वृद्धि करके इसकी भरपाई करते हैं – सही चार्ट से पता चलता है कि मौजूदा स्तरों पर लाभ और आरओई रखने के लिए उन्हें औसत ऋण की लागत में 0.2% जोड़ना होगा।

उदाहरणात्मक अभ्यास बैंक लाभप्रदता और उधार पर प्रभाव की संभावना का अनुमान लगाते हैं अगर सीबीडीसी …

ग्राहक जमा में एक बहिर्वाह का संकेत देता है। एसएलसी प्रबंध

उधार पर प्रभाव और अधिक गंभीर हो जाता है और थोक धन और जमा के बीच का अंतर जितना बड़ा होता है। कुछ बिंदु पर उधार अनुबंधित हो सकता है, बैंकिंग में और अधिक समेकन को मजबूर कर सकता है। गैर-बैंक संस्थान संभवतः कुछ अंतर को भरने के लिए कदम उठाएंगे, लेकिन छोटी कंपनियों को शायद कम सुविधा होगी।

एक और जोखिम सुरक्षा के लिए एक आकस्मिक उड़ान है, जैसे कि एक संकट के दौरान, जहां जमा को खींच लिया जाता है और एक सरकारी सीबीडीसी में पार्क किया जाता है। इसके लिए कुछ सीमाओं या दिशानिर्देशों की आवश्यकता होगी क्योंकि अगर सीबीडीसी को मुक्त छोड़ दिया जाता है तो वह केंद्रीय बैंक द्वारा प्रायोजित बैंकिंग प्रणाली के लिए उत्प्रेरक हो सकता है।

सुरक्षा की सोच

वित्तीय लेनदेन से दूर, सीबीडीसी द्वारा अनुमति दी जा सकने वाली गोपनीयता घुसपैठ कम से कम उदार लोकतंत्रों में महत्वपूर्ण धक्का-मुक्की की संभावना है। उदाहरण के लिए, यदि सरकार गतिविधियों को सेंसर करना चाहती है, तो वे कुछ लेनदेन को कम करने के लिए आसानी से निगरानी बना सकते हैं।

यदि सीबीडीसी एक निगरानी उपकरण बनने की संभावना देखते हैं, तो कुछ अर्थव्यवस्था स्वतंत्र डिजिटल सिक्कों की ओर बढ़ जाएगी या भूमिगत हो जाएगी। एक चरम मामले में अमेरिकी डॉलर आरक्षित मुद्रा के रूप में फीका पड़ सकता है क्योंकि विस्तृत डिजिटल पदचिह्न अंतरराष्ट्रीय धारकों को दुरुपयोग से परेशान करता है।

एक अन्य नोट पर, जमा को केंद्रीकृत करने से साइबर हमले की संभावना भी बढ़ सकती है। बैंकों की एक स्ट्रिंग की तुलना में एक ही लक्ष्य को कम करना आसान हो सकता है। वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए इन मुद्दों की जटिलता चौंका देने वाली है। केंद्रीय बैंकों से इस झांसे में सावधानी से उतरने की अपेक्षा करें। अभी के लिए, चीन प्रमुख परीक्षण मामला है और इसे करीब से देखा जाना चाहिए।

इस सामग्री में राय है लेखक की, लेकिन जरूरी नहीं कि वे सन लाइफ या उसकी सहायक कंपनियों और/या सहयोगियों के हों।

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