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समझाया गया: घड़ी एक रूसी डिफ़ॉल्ट की ओर टिक जाती है

एक दृश्य रूसी रूबल के सिक्के दिखाता है। (छवि: रॉयटर्स फ़ाइल)

रूस ने अपनी 1917 की क्रांति के बाद से अपने विदेशी ऋण पर चूक नहीं की है, लेकिन इसके बंधन अब पश्चिमी देशों के साथ अपने आर्थिक संघर्ष में एक फ्लैशपॉइंट के रूप में उभरे हैं

    रायटर

      लंडन

    • अंतिम अपडेट किया गया: अप्रैल 09, 2022, 08:40 IST
    • पर हमें का पालन करें: रूस ने इस सप्ताह की शुरुआत में रूबल में एक अंतरराष्ट्रीय बांड पुनर्भुगतान की व्यवस्था करने के बाद एक सदी से अधिक समय में अपने पहले संप्रभु बाहरी डिफ़ॉल्ट का सामना कर सकता है। , भले ही भुगतान अमेरिकी डॉलर में देय था। 1917 की क्रांति के बाद से रूस ने अपने विदेशी ऋण पर चूक नहीं की है, लेकिन इसके बंधन अब पश्चिमी देशों के साथ अपने आर्थिक संघर्ष में एक फ्लैशपॉइंट के रूप में उभरे हैं। एक डिफ़ॉल्ट हाल तक अकल्पनीय था, रूस के साथ 24 फरवरी को यूक्रेन पर आक्रमण के लिए निवेश ग्रेड के रूप में मूल्यांकन किया गया था, जिसे मॉस्को “विशेष सैन्य अभियान” कहता है। यहां प्रमुख सवालों के जवाब दिए गए हैं:

      क्या रूस भुगतान कर सकता है?

        रूस देय था सोमवार को अपने दो सॉवरेन बांड के धारकों को 649 मिलियन डॉलर का भुगतान करने के लिए। लेकिन अमेरिकी ट्रेजरी ने हस्तांतरण को रोक दिया, रूस को अपने किसी भी जमे हुए विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग अपने ऋण की सेवा के लिए करने से रोक दिया।

          एक विकल्प के साथ, रूस ने तथाकथित अमित्र देशों के बांडधारकों के लिए उन भुगतानों के बराबर रूबल रखा अपने राष्ट्रीय निपटान जमा पर विशेष खातों में अनुदारपंथी।

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          मास्को में भुगतान तिथि से 30 दिन की छूट अवधि है, जो 4 अप्रैल थी।

          विश्लेषकों का कहना है कि रूस के पास भुगतान करने के लिए साधन और क्षमता है। देश को ऊर्जा निर्यात से अरबों अमेरिकी डॉलर का राजस्व प्राप्त होता है, और जबकि इसके लगभग आधे विदेशी मुद्रा भंडार जमे हुए हैं, इसके पास सैकड़ों मिलियन हैं जो नहीं हैं। अंतर्राष्ट्रीय वित्त संस्थान में उप मुख्य अर्थशास्त्री एलिना रिबाकोवा ने कहा कि यह “इच्छा-से-भुगतान की स्थिति” की संभावना थी।

          अमेरिकी ट्रेजरी ने रूस के साथ पत्राचार बैंकिंग पर प्रतिबंध नहीं लगाया, चेक के अधीन, और 25 मई तक मॉस्को से संबंधित संप्रभु ऋण से संबंधित भुगतान की अनुमति देने के लिए लाइसेंस प्रदान किया है।

    • इसका मतलब यह है कि ऐसा लगता है कि रूस अभी भी भुगतान कर सकता है, अगर वह चाहता है, विश्लेषकों के अनुसार। किस प्रकार का डिफ़ॉल्ट?

      अपने सबसे बुनियादी स्तर पर, डिफ़ॉल्ट अनुबंध का उल्लंघन है, हालांकि टर्म कई तरह के परिदृश्यों को कवर कर सकता है।

      पेम अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के पुनर्गठन विशेषज्ञों द्वारा एक पेपर के अनुसार, अनुग्रह अवधि बीत जाने के बाद मूलधन, ब्याज या अन्य राशि का भुगतान करने में विफलता है। हालांकि, प्रशासनिक त्रुटियों जैसी घटनाओं के कारण तकनीकी चूक भी होती है, जिसे आमतौर पर बाजार सहभागियों द्वारा मामूली के रूप में देखा जाता है। और तेजी से उपचार किया।कानूनी विशेषज्ञों का कहना है कि गलत मुद्रा में भुगतान, इस मामले में रूबल, एक गैर-भुगतान का गठन करता है।

      रूस ने डिफॉल्ट की धारणा को खारिज किया है।

      “सैद्धांतिक रूप से, एक डिफ़ॉल्ट स्थिति बनाई जा सकती है लेकिन यह पूरी तरह से कृत्रिम स्थिति होगी,” क्रेमलिन के प्रवक्ता दिमित्री पेसकोव ने बुधवार को कहा। “असली डिफ़ॉल्ट के लिए कोई आधार नहीं हैं।”

      डिफ़ॉल्ट किसे कहेंगे? डिफ़ॉल्ट घोषित करने के लिए बाजार अक्सर क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियों की ओर देखते हैं। हालांकि, एक डिफ़ॉल्ट मामलों की स्थिति है, क्रेडिट रेटिंग नहीं, और प्रमुख रेटिंग के साथ एजेंसियों ने रूस पर रेटिंग वापस ले ली है, यह स्पष्ट नहीं है कि किस तरह की घोषणाएं की जा सकती हैं। एक डिफ़ॉल्ट के व्यापक प्रभाव होंगे। उदाहरण के लिए, यह क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) को ट्रिगर कर सकता है – ऐसे मामले के लिए निवेशकों द्वारा खरीदी गई बीमा पॉलिसी। एक निर्धारण समिति इस पर विचार करेगी कि क्या “गैर-भुगतान” घटना हुई है। हालाँकि, ऐसा निर्णय आम तौर पर अनुग्रह अवधि बीत जाने के बाद लिया जाता है।

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      रूस पर लगभग 6 अरब डॉलर मूल्य के सीडीएस अनुबंध बकाया हैं।

      और क्या हो सकता है?

      रूस एकतरफा कर सकता है एक स्थगन घोषित करें – एक अस्थायी या स्थायी भुगतान रोक।

      छूटे हुए भुगतान से अलग एक घोषणा या कानून के रूप में बनाया गया, आईएमएफ के अनुसार, भुगतान डिफ़ॉल्ट से पहले या बाद में एक अधिस्थगन आ सकता है।

      कोई सरकार स्थगन की घोषणा कर सकती है एक ऋण पुनर्गठन शुरू करने से पहले भुगतान रोकने के लिए एक अंतरिम उपाय के रूप में, जैसा कि मेक्सिको ने 1982 में किया था।

      स्थगन की घोषणा भी सीडीएस अनुबंधों के संभावित ट्रिगर में से एक है।

      डिफ़ॉल्ट के बाद क्या होता है?

    ऋण दायित्वों के जोखिम पर, या पहले से ही, डिफ़ॉल्ट रूप से संकटग्रस्त परिस्थितियों में विशेषज्ञता वाले फंडों द्वारा अक्सर छीन लिया जाता है, या तो पैसा बनाने की उम्मीद में जब एक पुनर्गठन अंततः काम किया जाता है या मुआवजे प्राप्त करने या देनदार की संपत्ति को जब्त करने के उद्देश्य से अदालतों में मुकदमा चलाने के लिए बजाय।

    हालांकि, मुकदमेबाजी और संपत्ति की जब्ती लंबी और महंगी प्रक्रिया है। पिछले कई प्रयास असफल रहे हैं, जैसे कि जब लेनदारों ने 2012 में अर्जेंटीना के प्रसिद्ध नौसेना पोत, एआरए लिबर्टाड को एक दशक पहले ऋण चूक या यूरोप में प्रदर्शित अर्जेंटीना डायनासोर के जीवाश्मों को जब्त करने का प्रयास किया था।

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