BITCOIN

मार्केट-वैल्यू-टू-रियलाइज़्ड-वैल्यू (MVRV) बैंड

12 अक्टूबर, 2021

वास्तविक मूल्य

को चालू 23 सितंबर, 2018, रीगा, लातविया में बाल्टिक हनीबैगर सम्मेलन में, निक कार्टर ने की अवधारणा प्रस्तुत की प्राप्त मूल्य (मूल रूप से “प्राप्त सीमा,” लेकिन तब से दोनों शब्दों का परस्पर उपयोग किया जाता है) जिसे उन्होंने के सहयोग से विकसित किया था) एंटोनी ले काल्वेज़ । बिटकॉइन टाइमचेन का लाभ उठाकर, जो कभी भी किए गए सभी बिटकॉइन लेनदेन का सार्वजनिक रिकॉर्ड रखता है, एहसास हुआ मूल्य उन सभी बिटकॉइन के कुल संयुक्त राज्य डॉलर (यूएसडी) मूल्य को मापने के लिए दिखता है जो पिछली बार उन सिक्कों को ऑन-चेन पर ले जाया गया था। . चित्र 1 इस वास्तविक मूल्य (नीला) को कुल बिटकॉइन बाजार मूल्य (काला) के साथ प्रदर्शित करता है, जो कि किसी भी समय मौजूद सभी बिटकॉइन का कुल बाजार मूल्य है।

चित्र 1: बिटकॉइन बाजार मूल्य (एमवी) और वास्तविक मूल्य (आरवी)।

इस धारणा के तहत कि अधिकांश ऑन-चेन लेनदेन मूल्य के वास्तविक हस्तांतरण का प्रतिनिधित्व करते हैं (जैसे , बिटकॉइन को फिएट मनी के खिलाफ खरीदना या बेचना या वस्तुओं या सेवाओं का उपभोग करने के लिए इसका उपयोग करना), वास्तविक मूल्य, इसलिए, अस्तित्व में प्रत्येक बिटकॉइन के कुल लागत आधार का प्रतिनिधित्व करता है। जैसा कि चित्र 1 में देखा जा सकता है, यह समग्र लागत आधार भालू बाजार की स्थितियों के दौरान नीचे की कीमतों का अनुमान लगाने के लिए उपयुक्त प्रतीत होता है, क्योंकि स्पष्ट रूप से अधिकांश बिटकॉइन धारकों को ऐसी संपत्ति पर नुकसान का एहसास होने की संभावना नहीं है जो उन्हें लगता है कि बहुत लंबी अवधि में उल्टा है

बाजार-मूल्य-से-प्राप्त-मूल्य ( एमवीआरवी) जेड-स्कोर

वास्तविक मूल्य की यह नई अवधारणा ऑन-चेन विश्लेषण के उभरते क्षेत्र में एक सफलता थी। 2 अक्टूबर, 2018 को, Figure 1: The bitcoin market value (MV) and realized value (RV). डेविड पुएल और मुराद महमूदोव कार्टर और कैल्वेज़ के काम पर बाजार-मूल्य-से- एहसास-मूल्य (एमवीआरवी) अनुपात । एमवीआरवी अनुपात की गणना कुल बिटकॉइन बाजार मूल्य (एमवी) को उसके वास्तविक मूल्य (आरवी) से विभाजित करके की जाती है। इसलिए, मीट्रिक उस सीमा का प्रतिनिधित्व करता है जिसमें धारकों के कुल लागत आधार की तुलना में वर्तमान बिटकॉइन बाजार मूल्यांकन (मान> 1) या वास्तव में छूट (मूल्य

एक हफ्ते बाद, 9 अक्टूबर 2018 कोखौफ और Wonder ने
नामक एक मीट्रिक बनाकर एमवीआरवी अनुपात पर आगे बातचीत की एमवीआरवी जेड-स्कोर
। एमवीआरवी जेड-स्कोर पहले कुल बिटकॉइन बाजार मूल्य और उसके वास्तविक मूल्य के बीच अंतर की गणना करता है, और फिर बाजार मूल्यांकन के मानक विचलन से विभाजित करता है – एक सामान्य सांख्यिकीय प्रक्रिया जिसे “मानकीकरण” कहा जाता है। इसलिए, एमवीआरवी जेड-स्कोर मानक विचलन की संख्या का प्रतिनिधित्व करते हैं जो प्रत्येक बिटकॉइन बाजार मूल्यांकन को उसके वास्तविक मूल्य के मुकाबले बढ़ाया या घटाया जाता है। हालांकि इस थरथरानवाला के पीछे की कार्यप्रणाली कुछ लोगों के लिए व्याख्या करना मुश्किल हो सकता है, इस मीट्रिक का विज़ुअलाइज़ेशन वास्तव में तुलना करना बहुत आसान बनाता है कि पिछले बिटकॉइन बाजार चक्रों की तुलना में सापेक्ष बिटकॉइन बाजार मूल्यांकन कैसे होता है।

चित्रा 2 समय के साथ एमवीआरवी जेड-स्कोर प्रदर्शित करता है। रंगीन क्षैतिज रेखाएं 0 (नीला), 2 (हरा), 4 (पीला), 6 (नारंगी), 8 (लाल) और 10 (भूरा) के एमवीआरवी जेड-स्कोर का प्रतिनिधित्व करती हैं।

चित्र 2: बिटकॉइन एमवीआरवी जेड-स्कोर।

एमवीआरवी बैंड

उसी पद्धति के आधार पर जिसका उपयोगबनाने में किया गया था बिटकॉइन मूल्य तापमान (बीपीटी) बैंड 15 दिसंबर, 2020 को, यह लेख छह रंगीन एमवीआरवी जेड-स्कोर के मूल्य स्तरों की कल्पना करके एमवीआरवी जेड-स्कोर पर पुनरावृति करता है जो कि आकृति 2 में एक नियमित (लॉगरिदमिक) बिटकॉइन मूल्य चार्ट पर चित्र 3 में हाइलाइट किया गया था। ये “एमवीआरवी बैंड” उस कीमत का प्रतिनिधित्व करते हैं जो बिटकॉइन होगा अगर यह उन एमवीआरवी जेड-स्कोर स्तरों तक पहुंचना था।

Figure 3: The bitcoin price and MVRV bands.

चित्र 3: बिटकॉइन की कीमत और एमवीआरवी बैंड।
)

चूंकि एमवीआरवी जेड-स्कोर बिटकॉइन बाजार मूल्य और वास्तविक मूल्य के बीच अंतर को विभाजित करता है (सभी समय) बाजार मूल्य का मानक विचलन, मीट्रिक बिटकॉइन मूल्य अस्थिरता में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील है। उस समय के दौरान जब बिटकॉइन बाजार मूल्य में तेजी से वृद्धि हुई, इसका सर्वकालिक मानक विचलन भी बढ़ गया, जिससे प्रदर्शित बैंड ढलान में आ गए, इस प्रकार उन एमवीआरवी जेड-स्कोर स्तरों तक पहुंचने के लिए उच्च मूल्यों की आवश्यकता होती है, और इसके विपरीत बाजार में गिरावट के दौरान। यह गतिशील आंकड़ा 4 में बेहतर दिखाई देता है, जो पिछले पांच वर्षों के डेटा को ज़ूम इन करता है।

हों होते

चित्र 4: पिछले पांच वर्षों में बिटकॉइन की कीमत और एमवीआरवी बैंड।

इस लेख में पेश किए गए मेट्रिक्स और विज़ुअलाइज़ेशन दूसरों द्वारा दोहराने, उपयोग और विस्तारित करने के लिए स्वतंत्र हैं। लेखन के समय, मीट्रिक का अभी तक कोई वेब-आधारित संस्करण उपलब्ध नहीं है, लेकिन R कोड GitHub पर उपलब्ध है

अस्वीकरण: यह लेख केवल शैक्षिक और मनोरंजन उद्देश्यों के लिए लिखा गया था और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।

यह Dilution-proof द्वारा एक अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनके अपने हैं और जरूरी नहीं कि वे बीटीसी, इंक. या बिटकॉइन पत्रिका को प्रतिबिंबित करें।

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