बिटकॉइन माइनिंग के अवसरों के लिए यह सबसे अच्छा समय है

यह रूडा पेलिनी के सह-संस्थापक और ईएसजी-केंद्रित बिटकॉइन खनन कंपनी आर्थर माइनिंग के अध्यक्ष द्वारा एक राय संपादकीय है।

मैंने हाल ही में एक लेख देखा था जिसमें दुनिया के उत्तोलन और ऋण के स्तर का हवाला दिया गया था प्रमुख बिटकॉइन खनन कंपनियां. चूंकि वे सूचीबद्ध कंपनियां हैं, इसलिए उनके वित्तीय विवरणों को खोजना और स्पष्ट साबित करना आसान है: यह एक प्रति-चक्रीय व्यवसाय है जिसमें बहुत अधिक दक्षता और पेशेवर प्रबंधन की आवश्यकता होती है।

उन लोगों के लिए जो अभी भी सोच रहे हैं कि खनन क्या है, मुझे जल्दी से समझाएं: खनन शब्द सोने और धातुओं को निकालने की प्रक्रिया के अनुरूप है, क्योंकि बिटकॉइन खनिक इस डिजिटल वस्तु के “निर्माता” हैं। व्यवहार में, खनन में बिटकॉइन नेटवर्क कार्यों को सुनिश्चित करने के लिए कंप्यूटिंग शक्ति और बिजली आवंटित करना, लेनदेन को मान्य करना और इस विकेंद्रीकृत प्रणाली की रीढ़ के रूप में कार्य करना शामिल है।

बिटकॉइन माइनिंग में निवेश सीधे एसेट खरीदने से अलग है। एक ओर, खनन में निवेश करते समय आपके पास निरंतर और पूर्वानुमान योग्य नकदी प्रवाह और भौतिक संपत्ति होती है जिसे बाजार में तनाव की स्थिति में नष्ट किया जा सकता है, जिससे नकदी प्रवाह पैदा करने वाले व्यवसायों में निवेश करने के आदी अधिक सतर्क निवेशकों के लिए निवेश अधिक आकर्षक हो जाता है। दूसरी ओर, संपत्ति से संबंधित जोखिम के अलावा, ऑपरेशन के भी जोखिम हैं।

वर्तमान में, बिटकॉइन अपने नवंबर 2021 के शिखर से 65% से अधिक नीचे है। इस तरह के क्षण आशंका पैदा करते हैं और निवेशकों को खुद से पूछते हैं: क्या यह मेरे निवेश या जोखिम को बढ़ाने का अवसर है?

खनन पर बिटकॉइन की कीमत का प्रभाव

सामान्य तौर पर, बिटकॉइन खनिकों का नकदी प्रवाह कम हो जाता है क्योंकि बिटकॉइन की कीमत गिर जाती है, इसलिए पहली नज़र में यह उल्टा है कि कम कीमत एक खनन कंपनी के लिए फायदेमंद है।

उत्पादन लागत के भीतर, सबसे बड़ी लागत बिजली की लागत है, जो इस डाटा प्रोसेसिंग गतिविधि के लिए मुख्य इनपुट है। इसलिए, जो लोग ऊर्जा और दक्षता के लिए अच्छी कीमत प्राप्त कर सकते हैं, वे बाजार की प्रतिकूल परिस्थितियों में भी लाभदायक रह सकते हैं।

चूंकि सभी खनिक दक्षता के इस समान स्तर को प्राप्त नहीं कर सकते हैं, इस तरह के परिदृश्यों में कई की उत्पादन लागत संपत्ति के बाजार मूल्य के बहुत करीब होती है, जिससे उन्हें अपनी संपत्ति को नष्ट करने और बाजार से बाहर निकलने के लिए प्रेरित किया जाता है।

इस वजह से, जैसा कि ज्यादातर कमोडिटी बाजारों में होता है, यह बाजार भी प्रति-चक्रीय है, और ये गिरावट का समय परिचालन का विस्तार करने का सबसे अच्छा समय है। बिटकॉइन की कीमत के साथ माइनिंग कंप्यूटर की कीमत का एक सकारात्मक सहसंबंध है, जहां कीमत को परिसंपत्ति की तुलना में अधिक भिन्नता में समायोजित किया जा रहा है।

जबकि इस साल अप्रैल से अगस्त तक बिटकॉइन की कीमत लगभग 47% गिर गई, खनन में प्रयुक्त कंप्यूटरों की कीमत इसी अवधि में लगभग 60% गिर गया।

बिटकॉइन खनन कंपनियां

विशेष रूप से, मैं खनन उद्योग को 1990 के दशक के नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर (केबल) उद्योग के समान ही समझता हूं, जहां मूल रूप से विस्तार और समेकन के तीन प्रमुख चक्र थे।

पहले चक्र को गीक्स और प्रौद्योगिकी के प्रति उत्साही लोगों द्वारा चिह्नित किया गया था, जिन्होंने इंटरनेट व्यवसाय शुरू किया और शाब्दिक रूप से पहले नेटवर्क इन्फ्रास्ट्रक्चर की स्थापना की। 2009 से बिटकॉइन माइनर्स के साथ भी ऐसा हो चुका है।

दूसरे चक्र में, हमारे पास पूंजी को अधिकतम करने में रुचि रखने वाले खिलाड़ियों का प्रवेश था, केवल उनकी संरचनाओं के त्वरित विस्तार और अल्पकालिक परिणामों पर ध्यान केंद्रित करके दक्षता के महत्व की अनदेखी करते हुए।

तीसरे चक्र में, हमारे पास उद्योग का समेकन था, दक्षता और दीर्घकालिक दृष्टि पर केंद्रित खिलाड़ियों के प्रवेश के साथ, उद्यम पूंजी के प्रवेश और बाजार के व्यावसायीकरण को प्रोत्साहित करना। संयुक्त राज्य अमेरिका में, 1990 के दशक के अंत की 50 सबसे बड़ी केबल कंपनियों को 2010 के अंत तक चार में समेकित किया गया था।

आज की अधिकांश बड़ी खनन कंपनियों ने अल्पावधि पर बहुत अधिक ध्यान देने और पर्याप्त दक्षता के साथ दूसरे चक्र में प्रवेश किया। इसका परिणाम उन व्यवसायों में होता है जो बहुत मजबूत नहीं होते हैं और तनाव के समय बहुत कमजोर होते हैं।

2020 और 2021 के बीच बिटकॉइन के बड़े चक्र के दौरान, कई खनन कंपनियों ने बढ़ते मार्जिन का फायदा उठाते हुए खुद का लाभ उठाया और अपने परिचालन का विस्तार किया। यह कई उद्योगों में बहुत आम है, लेकिन इस मामले में डॉलर में लाभ उठाने के अलावा, सूचीबद्ध खनिकों का एक अच्छा हिस्सा अपने परिणामों को अधिकतम करने के प्रयास में बिटकॉइन में अपनी नकदी रखता है।

के अनुसार अनुमान लक्सर टेक्नोलॉजीज से, अनुमान बताते हैं कि सूचीबद्ध खनन कंपनियों के पास बुनियादी ढांचे के विस्तार और कंप्यूटर खरीद के वित्तपोषण के लिए इस्तेमाल किए गए ऋण समझौतों में $3 और $4 बिलियन के बीच है।

अपट्रेंड पर उत्पादन करें, डाउनट्रेंड पर बेचें

गलती से, इन खिलाड़ियों ने इस पर विचार नहीं किया, जैसा कि किसी भी वस्तु उत्पादक में, यदि आप अपनी उत्पादन क्षमता बढ़ाने में सक्षम हैं, तो आपके द्वारा उत्पादित संपत्ति को अपनी बैलेंस शीट पर रखने के बजाय आपके द्वारा उत्पादित स्टॉक को बेचना और इसे फिर से निवेश करना समझ में आता है।

इन प्रतिबद्धताओं का सम्मान करने में सक्षम होने के लिए, खनन कंपनियों ने पहले अपनी तरल संपत्तियों को समाप्त करना शुरू किया, इस मामले में बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखे गए। इस कदम ने जून और जुलाई के दौरान बिकवाली के दबाव को और बढ़ा दिया, जिससे कीमतें नए निचले स्तर पर पहुंच गईं।

मूल रूप से, इन खनन कंपनियों द्वारा अपनाई गई नकदी प्रबंधन रणनीति का नतीजा यह था कि बिटकॉइन की कीमत में गिरावट के कारण होने वाले परिचालन घाटे के अलावा, अधिक वित्तीय घाटे के परिणामस्वरूप, उच्च और कम बिक्री हुई।

बैलेंस शीट से बिटकॉइन बेचने के बाद, कम कुशल खनन कंपनियों को भुगतान का सम्मान करने और संचालन को बनाए रखने के लिए कंप्यूटर बेचने की आवश्यकता होगी, इन संपत्तियों और संचालन को शामिल करने के लिए अधिक कुशल खनन कंपनियों के लिए जगह खोलना।

विस्तार करने का समय

हम महान अवसरों के क्षण में हैं और जो अभी निवेश करेंगे वे दीर्घावधि में विजेता होंगे। संक्षेप में, उन व्यवसायों के लिए जो अच्छी तरह से संरचित हैं और सामरिक लाभ हैं जो दक्षता सुनिश्चित करते हैं, इस कठोर सर्दी की सभी अशांति विकास के लिए एक बहुत ही अनुकूल वसंत की दिशा में इंगित करती है।

यह रूडा पेलिनी द्वारा अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनके अपने हैं और जरूरी नहीं कि वे बीटीसी इंक या बिटकोइन पत्रिका को प्रतिबिंबित करें।