BITCOIN

बिटकॉइन को अपनाना एक डिजिटल क्रांति की शुरुआत है

यह उल्लेखनीय है कि हम एक दशक से कुछ ही अधिक समय में कितनी दूर आ गए हैं। 2009 में छद्म नाम के निर्माता सातोशी नाकामोटो द्वारा लॉन्च होने के बाद से, बिटकॉइन, बाजार पूंजीकरण और प्रभुत्व द्वारा दुनिया की पहली और सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी, मूल्य में आश्चर्यजनक वृद्धि देखी गई है। जब डिजिटल संपत्ति ने अपनी पहली महत्वपूर्ण मूल्य वृद्धि देखी, तो एक प्रतिशत के कुछ अंशों से 0.08 सेंट और फिर $ 1 तक जाने पर, कोई भी पूर्ण निश्चितता के साथ भविष्यवाणी नहीं कर सकता था कि हम एक दिन में रहेंगे। दुनिया जहां संपत्ति 6 ​​मिलियन प्रतिशत से अधिक बढ़ी होगी। खैर, यह केवल 12 वर्षों में हुआ।

इस खगोलीय विकास ने एक नए उद्योग को जन्म दिया जिसने वित्तीय दुनिया की हमारी धारणा को बदल दिया है। जैसा कि अपेक्षित था, इसने दुनिया भर में लाखों उपयोगकर्ताओं की रुचि को भी बढ़ाया है। राष्ट्र-राज्यों से लेकर व्यक्तियों तक, निजी और सार्वजनिक स्वामित्व वाली कंपनियों और वैश्विक वित्तीय संस्थानों दोनों में, ये संस्थाएं या तो पहले से ही निवेशित हैं और इसलिए अब इस नई मौद्रिक क्रांति के लाभार्थी हैं, वे अभी भी इस बारे में सोच रहे हैं कि इसमें कैसे शामिल होना सबसे अच्छा है, या इस विघटनकारी नवाचार के विचार के बिल्कुल खिलाफ, जो इसके लिए खड़ा है, या बस दुख की बात है कि इससे अनजान है।

महामारी बनाम वैश्विक अर्थव्यवस्था

2020 पूरे वैश्विक वित्तीय बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ था। महामारी, साथ ही विभिन्न देशों द्वारा इसे नियंत्रित करने के प्रयासों के परिणामस्वरूप वैश्विक अर्थव्यवस्था का अभूतपूर्व पतन हुआ। स्थिति को उबारने के प्रयास में, केंद्रीय बैंकों ने कार्रवाई की, इतना पैसा छापा कि इसने पहले से ही असंतुलित आपूर्ति और मांग के संबंध को और तिरछा कर दिया। उस कार्रवाई ने जो पहले से ही जाना जाता था उसे उजागर कर दिया, तथ्य यह है कि अधिकांश विकसित देशों की मौद्रिक नीतियां, और विस्तार से कम विकसित लोगों को, एक त्रुटिपूर्ण प्रणाली से जुड़ा हुआ है। बाजारों के दुर्घटनाग्रस्त होने के बाद, यह स्पष्ट हो गया कि अगर दुनिया को एक और मंदी का अंत नहीं करना है तो प्रतिकूल उपाय अपनाने होंगे। इन उपायों को सभी स्तरों पर अपनाया जाना था, व्यक्ति से लेकर राष्ट्रीय स्तर पर, साथ ही साथ कॉर्पोरेट और संस्थागत स्तर पर। बोर्ड भर में विनाशकारी गिरावट का अनुभव किया गया। मार्च 2021 में बिटकॉइन ने अपने मूल्य का 50% से अधिक खो दिया। लेकिन इसकी आंतरिक रूप से दुर्लभ प्रकृति के परिणामस्वरूप, इसकी वसूली वित्तीय दुनिया के भीतर आधुनिक समय में देखी गई किसी भी चीज़ के विपरीत थी। आठ महीनों के अंतराल में, बिटकॉइन क्रॉल करने में सक्षम था और अपने रास्ते को वापस ऊपर ले गया, 20,000 डॉलर के अपने पिछले उच्च स्तर को तोड़कर 2017 के बुल रन के चरम पर पहुंच गया। और तब से डिजिटल संपत्ति की कीमत पूरी तरह से टूट गई है, प्रतिरोध के मनोवैज्ञानिक स्तरों के माध्यम से अपना रास्ता बुलडोज़िंग कर रही है, नई ऐतिहासिक ऊंचाई को प्रिंट कर रही है और सभी भय, अनिश्चितता और संदेह को दूर कर रही है।

जैसा कि अपेक्षित था, संपत्ति के मूल्य में यह परवलयिक वृद्धि रडार के तहत नहीं हुई। अपनी स्थिर चढ़ाई से ठीक पहले, बिटकॉइन में संस्थागत रुचि की अफवाहें और फुसफुसाहट ने अंतरिक्ष में बाढ़ शुरू कर दी थी, जिनमें से बहुत से संस्थानों ने बाद में पुष्टि की थी। ऐसी ही एक संस्था थी MicroStrategy।

निगम कूदते हैं

न्यूयॉर्क शहर का क्षितिज दृश्य। द्वारा छवि मैनुअल रोमेरो)

पिक्साबे से

New York City skyline view. Image by Manuel Romero from Pixabay

अगस्त 2020 में, MicroStrategy – सबसे बड़ा स्वतंत्र, नैस्डैक-सूचीबद्ध, सार्वजनिक रूप से कारोबार किया जाने वाला क्लाउड-आधारित व्यापार खुफिया प्रदाता – ने फीस और खर्चों सहित कुल $250 मिलियन के कुल खरीद मूल्य के लिए 21,454 बिटकॉइन की खरीद की घोषणा की। पूंजी आवंटन दृष्टिकोण पर निर्णय लेने से पहले कंपनी ने महीनों तक विचार-विमर्श किया। सीईओ माइकल जे। सायलर ने आगे कहा कि कुछ मैक्रो कारक – महामारी के कारण सार्वजनिक स्वास्थ्य संकट के साथ-साथ दुनिया भर की सरकारों को संकट को कम करने के लिए मात्रात्मक सहजता जैसे वित्तीय प्रोत्साहन उपायों को अपनाने के लिए मजबूर किया। उनके सर्वोत्तम इरादों के बावजूद, ये उपाय फ़िएट मुद्राओं और कई अन्य विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के दीर्घकालिक वास्तविक मूल्य को अच्छी तरह से मूल्यह्रास कर सकते हैं, साथ ही उनमें से कई पारंपरिक रूप से कॉर्पोरेट ट्रेजरी संचालन द्वारा आयोजित किए जाते हैं।

कंपनी का बिटकॉइन अधिग्रहण 21,454 बिटकॉइन पर नहीं रुका। कुल मिलाकर, कहा जाता है कि लेखन के समय संपत्ति की वर्तमान कीमत के आधार पर, MicroStrategy के पास कुल 114,042 बिटकॉइन है, जिसकी कीमत $6,966,574,887 है। उनका कुल अधिग्रहण $3.16 बिलियन में $27,713 प्रति बिटकॉइन की औसत कीमत पर खरीदा गया था।

MicroStrategy के अधिग्रहण की घोषणा के बाद, समाचार ने तोड़ दिया कि यूके स्थित धन प्रबंधन फर्म, रफ़र ने सूट का पालन किया था। वित्तीय फर्म ने निवेश किया

इसके 27 बिलियन डॉलर के पोर्टफोलियो का 2.5% नवंबर 2020 में बिटकॉइन में। लेकिन MicroStrategy के विपरीत, जो अभी भी बिटकॉइन रखता है, कुछ हज़ार बार बार-बार खरीदारी करता है, रफ़र का गेम प्लान अलग था। उन्होंने लाभ में $650 मिलियन का अपना प्रारंभिक निवेश निकालने का विकल्प चुना, और बाद में, जब बिटकॉइन की कीमत मई 2020 की दुर्घटना से ठीक पहले कमजोरी के संकेत दिखाने लगी, तो उन्होंने अपनी पूरी स्थिति बेच दी, $650 मिलियन के निवेश को $1.1 बिलियन में बदल दिया। प्रक्रिया।

यदि यह बाजार की क्षमता का प्रमाण नहीं है, तो कुछ और सोचना मुश्किल होगा जो हो सकता है। धन प्रबंधन फर्म यह प्रदर्शित करने वाली एकमात्र गैर-क्रिप्टो या ब्लॉकचेन-देशी कंपनी नहीं थी। टेस्ला मामले में, एक अलग मोड़ होने के बावजूद, फिर भी उस कथा को आगे बढ़ाया। अमेरिकी इलेक्ट्रिक वाहन और नवीकरणीय ऊर्जा कंपनी ने खुलासा किया ने फरवरी में कहा था कि उसने 1.5 अरब डॉलर मूल्य के 42,902 बिटकॉइन खरीदे थे। उन्होंने यह भी घोषणा की कि “प्रासंगिक नियमों के अनुसार और शुरू में सीमित आधार पर,” उन्होंने अपने उत्पादों के बदले में बिटकॉइन भुगतान स्वीकार करने की व्यवस्था करना शुरू कर दिया है। जैसा कि अनुमान लगाया गया था, इस खबर ने डिजिटल संपत्ति की कीमत पर जबरदस्त प्रभाव डाला, जिससे निवेशकों को एक खरीद उन्माद में चला गया, जिसने कुछ ही दिनों में कीमत को 20% से अधिक बढ़ा दिया।

जैसे-जैसे महीने बीतते गए और बिटकॉइन की कीमत अस्थिर पानी में चली गई, जिसने 2021 की दूसरी तिमाही में शादी कर ली, हवा भय, अनिश्चितता और संदेह से भर गई थी। विभिन्न देशों ने फिर से बिटकॉइन और पूरे क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के विकास को रोकने के लिए उपाय करना शुरू कर दिया है, बिटकॉइन नेटवर्क की ऊर्जा खपत के बारे में अतिरंजित डेटा और झूठे आख्यानों को बाहर कर दिया है, यह दावा करते हुए कि बिटकॉइन खनन पर्यावरण के लिए अच्छा नहीं है। इन सबके बीच, यह बताया गया कि टेस्ला ने अपनी बिटकॉइन स्थिति बेच दी थी और अब वह अपने उत्पादों के भुगतान के रूप में संपत्ति को स्वीकार नहीं करेगी। हालांकि, टेस्ला के सीईओ एलोन मस्क ने ट्वीट किया क्रिप्टोक्यूरेंसी समुदाय से प्राप्त होने वाली गर्मी के जवाब में, यह कहते हुए कि “टेस्ला ने केवल ~ 10% होल्डिंग्स बेचीं ताकि यह पुष्टि की जा सके कि बीटीसी को बाजार को स्थानांतरित किए बिना आसानी से समाप्त किया जा सकता है। जब सकारात्मक भविष्य की प्रवृत्ति के साथ खनिकों द्वारा उचित (~ 50%) स्वच्छ ऊर्जा उपयोग की पुष्टि की जाती है, तो टेस्ला बिटकॉइन लेनदेन की अनुमति देना फिर से शुरू कर देगी। बेचने की कोई योजना नहीं है।

एक संस्थागत दृष्टिकोण का परिवर्तन

हालांकि यह सोचना दिलचस्प है कि चीजें कैसे बदली हैं। कुछ साल पहले, इनमें से कई निगम और संस्थान जो अब बिटकॉइन और कुछ प्रमुख altcoins के आसपास मंडरा रहे हैं, उनकी राय पूरी तरह से अलग थी।

2017 में, मॉर्गन स्टेनली, अमेरिकी बहुराष्ट्रीय निवेश बैंक के विश्लेषकों, ने कहा कि “बिटकॉइन का वास्तविक मूल्य शून्य हो सकता है।” 2021 के लिए फास्ट-फॉरवर्ड, मॉर्गन स्टेनली “अपने अमीर ग्राहकों को बिटकॉइन फंड तक पहुंच प्रदान करने वाला पहला बड़ा अमेरिकी बैंक बन गया।”

इसके अलावा 2017 में, जेमी डिमन, बिटकॉइन के लंबे समय से प्रतिद्वंद्वी और जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के सीईओ, एक अन्य निवेश बैंक, के रूप में उद्धृत किया गया था कह रहा है, “बिटकॉइन एक धोखा है जो उड़ा देगा; इसके अलावा, “क्रिप्टोकरेंसी केवल ड्रग डीलरों, हत्यारों और उत्तर कोरिया में रहने वाले लोगों द्वारा उपयोग के लिए उपयुक्त है।” निवेश बैंक के दो रणनीतिकार एमी हो और जॉयस चांग लिखा था; “एक बहु-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो में, निवेशक पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम-समायोजित रिटर्न में किसी भी दक्षता लाभ को प्राप्त करने के लिए क्रिप्टोकरेंसी में अपने आवंटन का 1% तक जोड़ सकते हैं।” जेमी डिमोन खुद, अभी भी अपने विचार में अपरिवर्तित हैं, हाल ही में ने कहा कि वह अभी भी बिटकॉइन को “बेकार” के रूप में देखता है, लेकिन “हमारे ग्राहक वयस्क हैं। वे असहमत हैं। अगर वे बिटकॉइन खरीदने या बेचने की पहुंच चाहते हैं, तो हम इसे हिरासत में नहीं रख सकते हैं – लेकिन हम उन्हें वैध, यथासंभव स्वच्छ पहुंच प्रदान कर सकते हैं।”

गोल्डमैन साच्स , फिर भी एक और बहुराष्ट्रीय निवेश बैंक ने सूचीबद्ध होने के एक साल बाद, अपने क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग डेस्क को फिर से खोल दिया पांच कारण “क्यों बिटकॉइन ‘एक परिसंपत्ति वर्ग नहीं है’, न ही ‘एक उपयुक्त निवेश'”

पेपैल और वीज़ा, भुगतान प्रसंस्करण दिग्गज जिन्होंने अतीत में भी बिटकॉइन के खिलाफ अपना रुख व्यक्त किया है, कॉल कर रहे हैं यह “ मूल्य के भंडार के रूप में हास्यास्पद ” तथा “ भुगतान प्रणाली के रूप में अस्वीकार्य है

, “अब दोनों के पास पूरी तरह से अलग स्टैंड हैं। पेपैल

अब उपयोगकर्ताओं को अपने प्लेटफॉर्म पर बिटकॉइन के साथ-साथ कुछ अन्य क्रिप्टोकरेंसी खरीदने और बेचने की अनुमति देता है, जबकि वीज़ापर काम कर रहा है। बिटकॉइन खरीद को सक्षम करना उन पर। एक पूर्ण 180-डिग्री मोड़ जहां से वे दोनों साल पहले थे। सभी मानकों द्वारा घटनाओं का एक दिलचस्प मोड़, नहीं?

इस विषय पर वर्तमान में कुछ तर्क चल रहे हैं: विचार के कुछ स्कूल तर्क देंगे कि निगमों और संस्थानों के बिना, संपूर्ण बिटकॉइन और क्रिप्टोकुरेंसी नेटवर्क अपनी पूरी क्षमता तक नहीं पहुंच पाएगा, और मुख्य धारा को अपनाना इसके निरंतर विकास के लिए महत्वपूर्ण है, यह देखते हुए कि निगमों के पास नेटवर्क में इतनी पूंजी लगाने की क्षमता है।

होते डेटा में यह है कि

ग्लोबल एसेट मैनेजमेंट इंडस्ट्री के पास एयूएम (प्रबंधन के तहत संपत्ति) के रूप में 103 ट्रिलियन डॉलर है। खुदरा पोर्टफोलियो, वैश्विक संपत्ति का 41% $42 ट्रिलियन और संस्थागत निवेश $61 ट्रिलियन, या 59%

एकत्रित आंकड़ों से, यदि वैश्विक संस्थानों को 1% पोर्टफोलियो अपनाना था जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी द्वारा सुझाए गए बिटकॉइन के लिए आवंटन मॉडल, इसका मतलब यह होगा कि अतिरिक्त $ 1.03 ट्रिलियन बिटकॉइन में प्रवाहित होगा, जिसका पहले से ही $ 1.15 ट्रिलियन बाजार पूंजीकरण है। इससे डिजिटल संपत्ति की कीमत $ 120,000 की सीमा तक बढ़ सकती है। तो क्या उस तर्क में एक वैध बिंदु है?

एक और तर्क यह है कि ये निगम और संस्थान केवल बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी में शामिल हो रहे हैं – इसलिए नहीं कि वे नेटवर्क के विकास का समर्थन करते हैं और न ही इसमें विश्वास है। ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी, विकेंद्रीकरण और भविष्य पर इसका प्रभाव – लेकिन यह कि वे सभी पूंजीपति हैं जो लाभ कमाते ही बेच देंगे, ठीक वैसे ही जैसे रफ़र ने किया था। अगर हम पूरी तरह से ईमानदार हैं, तो लाभ के लिए इसमें कौन नहीं है? हालांकि क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में अधिकांश प्रतिभागी साहसपूर्वक कह ​​सकते हैं कि वे इसमें और भी बहुत कुछ कर रहे हैं। हालांकि, इसमें कोई संदेह नहीं है कि धन सृजन और संरक्षण एक अंतर्निहित प्रोत्साहन है। संस्थागत हित में वृद्धि और अंतरिक्ष के भीतर भागीदारी स्वाभाविक रूप से कुछ प्रकार की स्थिरता लाएगी जिससे जंगली मूल्य अस्थिरता को कम किया जा सकता है जिसे डिजिटल परिसंपत्ति बाजार के लिए जाना जाता है। बाजार में निश्चित रूप से बहुत अधिक तरलता होगी। यह सब कुछ ac . के लिए बनाता है ऑनड्रम क्योंकि बाजार में तरलता की कमी एक कारण है कि संस्थान अभी तक बड़े पैमाने पर नहीं कूद रहे हैं।

हों )

“क्रिप्टो परिसंपत्ति वर्ग अपेक्षाकृत अभी भी बहुत छोटा है, तरल नहीं है और बड़े पेंशन फंड को अवशोषित करने के लिए गहराई की कमी है जैसे कि संस्थागत निवेश जो अन्यथा बाजारों को आगे बढ़ाएंगे, “- New York City skyline view. Image by Manuel Romero from Pixabay अंबर ग़द्दार, विकेन्द्रीकृत पूंजी बाज़ार एलायंसब्लॉक के सह-संस्थापक।

तीसरा तर्क यह है कि संस्थानों को अपने पोर्टफोलियो के हिस्से को बिटकॉइन या अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों में आवंटित करने के लिए पूरी तरह से प्रतिबद्ध होने के लिए, अंतरिक्ष के भीतर नियामक स्पष्टता हासिल करनी होगी। . संस्थान कुछ नियामक ढांचे के भीतर काम करते हैं, यह एक ज्ञात तथ्य है। बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी काफी हद तक अनियमित हैं। पहली जगह में बिटकॉइन के निर्माण के पीछे के दर्शन के मूल में विकेंद्रीकरण है, जो इसे नियामकों के लिए एक दुःस्वप्न बनाता है।

मेरे विचार

यह उतना ही स्पष्ट है एक उज्ज्वल, धूप वाला दिन जब दुनिया भर के नियामकों के पास बिटकॉइन और संपूर्ण क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार उनके क्रॉसहेयर में है। अस्तित्व में रहने के एक दशक से अधिक समय के बाद अब यह एक चीज क्यों बन गई है? क्या ऐसा इसलिए है क्योंकि पूरे अंतरिक्ष ने अब इतनी लोकप्रियता हासिल कर ली है कि अब इसे नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है? या ऐसा इसलिए है क्योंकि नियामक केवल यह पता लगाना शुरू कर रहे हैं कि इस नवजात वित्तीय नवाचार की कई जटिल परतों को कैसे देखा जाए? इन दो परिदृश्यों में से, पहले को निश्चित रूप से कुछ हद तक मान्य माना जा सकता है। लेकिन दूसरा परिदृश्य, अगर नियामकों ने अंतरिक्ष को आजमाने और विनियमित करने के लिए केवल हाथ-पांव मारना शुरू कर दिया है क्योंकि उन्हें लगता है कि उन्होंने इसका पता लगा लिया है, तो इसका शायद मतलब है कि उन्होंने ऐसा नहीं किया है।

बिटकॉइन को स्व-विनियमन और संरक्षित करने के लिए डिज़ाइन किया गया था। आपूर्ति शेड्यूल से लेकर सुरक्षा तक किसी भी और सभी आवश्यक विनियमों को लागू करने के लिए प्रोटोकॉल के कोड के भीतर एंबेडेड नियम और तंत्र निर्धारित किए गए हैं। इन नियमों का पालन नेटवर्क के अस्तित्व के लिए प्रासंगिक है, जो पहले उल्लिखित स्व-नियामक और परिरक्षक बिंदु को पुष्ट करता है। एक कारण है कि इसे अली के बाद “भरोसेमंद” भुगतान नेटवर्क क्यों माना जाता है, नहीं?

अब यह तर्क कि बिटकॉइन को मुद्रा के सबसे कठिन, सबसे मजबूत रूप के साथ-साथ मूल्य के भंडार के रूप में अपनी स्थिति प्राप्त करने के लिए संस्थागत अपनाने की आवश्यकता है, कम से कम कहने के लिए गलत है। बिटकॉइन नेटवर्क को सावधानीपूर्वक आत्मनिर्भर होने के लिए डिज़ाइन किया गया था और इसकी मूल मुद्रा उन व्यक्तियों द्वारा पीयर-टू-पीयर का लेन-देन करती थी, जिन्होंने स्वतंत्र रूप से इसके उपयोग का विकल्प चुना था। जैसे-जैसे उपयोगकर्ताओं की संख्या बढ़ती है, वैसे-वैसे इसकी सुरक्षा भी होगी, और परिणामस्वरूप इसका मूल्य भी। इन सभी शब्दों के साथ, इन अगले कुछ शब्दों को रखने के बेहतर तरीके की कमी के लिए, यह “यदि आप उन्हें हरा नहीं सकते हैं, तो उनसे जुड़ें, या बस उन्हें अकेला छोड़ दें”।

यह एमेका उगबा द्वारा एक अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनके अपने हैं और जरूरी नहीं कि वे बीटीसी इंक या बिटकॉइन पत्रिका

को प्रतिबिंबित करें। ।

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