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बिटकॉइनर गाइड टू यील्ड कर्व कंट्रोल और फिएट एंड गेम

Bitcoin Magazine Pro Banner Bitcoin Magazine Pro Banner नीचे बिटकॉइन मैगज़ीन प्रो के हाल के संस्करण का एक अंश है, बिटकॉइन मैगजीन Bitcoin Magazine Pro Banner प्रीमियम मार्केट न्यूजलेटर। इन अंतर्दृष्टि और अन्य ऑन-चेन बिटकॉइन बाजार विश्लेषण को सीधे अपने इनबॉक्स में प्राप्त करने वाले पहले व्यक्तियों में से एक होने के लिए, Bitcoin Magazine Pro Bannerअब सदस्यता लें Bitcoin Magazine Pro BannerBitcoin Magazine Pro Banner ) यहाँ यील्ड कर्व कंट्रोल आता है हमारे दीर्घकालिक बिटकॉइन थीसिस में एक प्रमुख विषय एक ऐसी दुनिया में वैश्विक केंद्रीय बैंकों में केंद्रीकृत मौद्रिक नीति की निरंतर विफलता है जहां केंद्रीकृत मौद्रिक नीति ठीक नहीं होगी, लेकिन केवल बड़ी प्रणालीगत समस्याओं को बढ़ाएगी। केंद्रीय बैंक द्वारा इन समस्याओं को हल करने के प्रयासों की विफलता, उथल-पुथल और आर्थिक विनाश, वित्तीय और आर्थिक संस्थानों में अविश्वास को और बढ़ा देगा। यह एक वैकल्पिक प्रणाली का द्वार खोलता है। हमें लगता है कि सिस्टम, या इसका एक महत्वपूर्ण हिस्सा भी बिटकॉइन हो सकता है।लक्ष्य के साथ एक स्थिर, टिकाऊ और उपयोगी वैश्विक मौद्रिक प्रणाली प्रदान करते हैं, केंद्रीय बैंक इतिहास में अपनी सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक का सामना करते हैं: वैश्विक संप्रभु ऋण संकट को हल करना। इसके जवाब में, हम और अधिक मौद्रिक और राजकोषीय नीति प्रयोग विकसित होते देखेंगे और वर्तमान प्रणाली को चालू रखने की कोशिश करने के लिए दुनिया भर में रोल आउट करेंगे। उन नीतिगत प्रयोगों में से एक को उपज वक्र नियंत्रण (वाईसीसी) के रूप में जाना जाता है और यह हमारे भविष्य के लिए अधिक महत्वपूर्ण होता जा रहा है। इस पोस्ट में, हम वाईसीसी क्या है, इसके कुछ ऐतिहासिक उदाहरण और बढ़े हुए वाईसीसी रोलआउट के भविष्य के प्रभावों को कवर करेंगे। वाईसीसी ऐतिहासिक उदाहरण सीधे शब्दों में कहें, वाईसीसी केंद्रीय बैंकों के लिए ब्याज दरों और पूंजी की समग्र लागत को नियंत्रित या प्रभावित करने का एक तरीका है। व्यवहार में, एक केंद्रीय बैंक बाजार में एक विशिष्ट ऋण साधन के लिए अपनी आदर्श ब्याज दर निर्धारित करता है। वे उस ऋण साधन को खरीदते या बेचते रहते हैं (अर्थात, 10-वर्ष का बांड) चाहे वे विशिष्ट ब्याज दर पेग को बनाए रखना चाहते हों। आम तौर पर, वे नई मुद्रित मुद्रा के साथ मौद्रिक मुद्रास्फीति दबावों को जोड़ते हैं।वाईसीसी की कोशिश की जा सकती है कुछ अलग कारणों से: नई आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए कम और स्थिर ब्याज दरों को बनाए रखना, उधार लेने की लागत और ब्याज दर ऋण भुगतान को कम करने के लिए कम और स्थिर ब्याज दरों को बनाए रखना या जानबूझकर एक अपस्फीति वातावरण में मुद्रास्फीति पैदा करना (कुछ नाम रखने के लिए)। इसकी सफलता उतनी ही अच्छी है, जितनी बाजार में केंद्रीय बैंक की साख है। बाजारों को “भरोसा” करना होगा कि केंद्रीय बैंक इस नीति पर हर कीमत पर अमल करना जारी रखेंगे।सबसे बड़ा वाईसीसी उदाहरण द्वितीय विश्व युद्ध के बाद 1942 में संयुक्त राज्य अमेरिका में हुआ। संयुक्त राज्य अमेरिका ने युद्ध को वित्तपोषित करने के लिए बड़े पैमाने पर ऋण व्यय किया और फेड ने उधार की लागत कम और स्थिर रखने के लिए प्रतिफल को सीमित कर दिया। उस समय के दौरान, फेड ने छोटी और लंबी अवधि के दोनों ब्याज दरों को कम अवधि के बिलों में 0.375% और लंबी अवधि के बॉन्ड को 2.5% तक सीमित कर दिया था। ऐसा करने से, फेड ने अपनी बैलेंस शीट और मुद्रा आपूर्ति पर नियंत्रण छोड़ दिया, दोनों ने कम ब्याज दर के खूंटे को बनाए रखने के लिए वृद्धि की। यह सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष सार्वजनिक ऋण में अस्थिर, लिफ्ट वृद्धि से निपटने के लिए चुना गया तरीका था।

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वाईसीसी वर्तमान और भविष्य

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) एक वाईसीसी में प्रभावी रूप से संलग्न है एक और बैनर तले उड़ रही नीति ईसीबी यूरोजोन में सबसे मजबूत और सबसे कमजोर अर्थव्यवस्थाओं के बीच प्रतिफल के प्रसार को नियंत्रित करने और नियंत्रित करने के लिए बांड खरीद रहा है।

Bitcoin Magazine Pro Banner पैदावार भी हो गई है अर्थव्यवस्थाओं के कार्य करने के लिए बहुत जल्दी और बांड बाजार में अभी सीमांत खरीदारों की कमी है क्योंकि सॉवरेन बांड इतिहास में अपने सबसे खराब साल-दर-साल प्रदर्शन का सामना करते हैं। यह BoE के पास अंतिम उपाय का खरीदार होने के अलावा कोई विकल्प नहीं है। यदि QE फिर से शुरू होता है और शुरुआती बॉन्ड खरीदना पर्याप्त नहीं है, तो हम आसानी से एक अधिक सख्त और लंबे समय तक चलने वाले यील्ड कैप YCC प्रोग्राम में प्रगति देख सकते हैं।

यह बताया गया था कि यूके पेंशन सिस्टम में मार्जिन कॉल की संभावना के कारण गिल्ट में मार्ग को रोकने के लिए BoE ने कदम रखा, जो लगभग धारण करता है £1.5 ट्रिलियन की संपत्ति, जिनमें से अधिकांश को बांड में निवेश किया गया था। जैसा कि कुछ पेंशन फंड तथाकथित देयता-संचालित निवेश (LDI) फंडों द्वारा प्रबंधित बॉन्ड डेरिवेटिव के साथ अपने अस्थिरता जोखिम को हेज करते हैं। जैसे-जैसे लंबे समय से यूके के सॉवरेन बॉन्ड की कीमत में भारी गिरावट आई, व्युत्पन्न स्थिति जो उक्त बॉन्ड के साथ संपार्श्विक के रूप में सुरक्षित थीं, मार्जिन कॉल के लिए जोखिम में तेजी से बढ़ गईं। हालांकि विशेष रूप से सभी विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं हैं, समझने की मुख्य बात यह है कि जब मौद्रिक सख्ती संभावित रूप से व्यवस्थित हो गई,केंद्रीय बैंक ने कदम रखा Bitcoin Magazine Pro Banner

हालांकि वाईसीसी नीतियां हो सकती हैं “किक द कैन” और संकट से होने वाले नुकसान को अल्पकालिक सीमित करें, यह परिणामों और दूसरे क्रम के प्रभावों के एक पूरे बॉक्स को उजागर करता है जिससे निपटना होगा।वाईसीसी अनिवार्य रूप से है वित्तीय और आर्थिक प्रणालियों में छोड़ी गई किसी भी “मुक्त बाजार” गतिविधि का अंत। पूंजी की एक विशिष्ट लागत को बनाए रखने के लिए यह अधिक सक्रिय केंद्रीकृत योजना है जिस पर पूरी अर्थव्यवस्था कार्य करती है। यह सिस्टम को पूरी तरह से ढहने से बचाने के लिए किया गया है, जो कि उनके शेल्फ जीवन के अंत के करीब फिएट-आधारित मौद्रिक प्रणालियों में अपरिहार्य साबित हुआ है। YCC संप्रभुता को बढ़ाता है सरकारों को ब्याज भुगतान पर समग्र ब्याज दर कम करने और भविष्य के ऋण रोलओवर पर कम उधार लेने की लागत को कम करने की अनुमति देकर ऋण बुलबुला। सार्वजनिक ऋण के आकार की विशाल राशि, भविष्य के राजकोषीय घाटे की गति और भविष्य में महत्वपूर्ण पात्रता खर्च के वादों (चिकित्सा, सामाजिक सुरक्षा, आदि) के आधार पर, ब्याज दर व्यय एक से कर राजस्व का एक बड़ा हिस्सा लेना जारी रखेगा। दबाव में घट रहा कर आधार। अंतिम नोट उपज वक्र नियंत्रण का पहला उपयोग एक वैश्विक युद्धकालीन उपाय था। इसका उपयोग विषम परिस्थितियों के लिए किया गया था। इसलिए वाईसीसी या वाईसीसी जैसे कार्यक्रम के रोलआउट का प्रयास भी अधिकांश लोगों के लिए एक चेतावनी संकेत के रूप में कार्य करना चाहिए कि कुछ गंभीर रूप से गलत है। अब हमारे पास दुनिया के दो सबसे बड़े केंद्रीय बैंक हैं (तीन के कगार पर) सक्रिय रूप से उपज वक्र नियंत्रण नीतियों का पालन कर रहे हैं। यह मौद्रिक नीति और मौद्रिक प्रयोगों का नया विकास है। केंद्रीय बैंक आर्थिक स्थितियों को स्थिर करने के लिए जो भी प्रयास करेंगे, उसका परिणाम होगा। अगर बिटकॉइन को दुनिया में जगह देने के लिए कभी कोई मार्केटिंग अभियान था, तो यह ठीक यही है। जितना हमने मौजूदा मैक्रो हेडविंड के बारे में बात की है, जिसमें खेलने के लिए समय की आवश्यकता है और बिटकॉइन की कीमतों को कम करना गंभीर इक्विटी बाजार की अस्थिरता, मौद्रिक नीति की लहर और अथक तरलता के परिदृश्य में एक संभावित अल्पकालिक परिणाम है। प्रणाली को बचाने के लिए बड़े पैमाने पर किया जाएगा। एक उच्च स्थिति जमा करने के लिए कम बिटकॉइन की कीमत प्राप्त करना और वैश्विक मंदी में एक और संभावित महत्वपूर्ण गिरावट से बचना एक अच्छा खेल है (यदि बाजार प्रदान करता है) लेकिन अगले प्रमुख ऊपर की ओर चूकना हमारे विचार में वास्तविक चूक का अवसर है।प्रासंगिक पिछले लेख Yield curve control is the next saga in the global monetary policy experiment. What does it mean for the economy and what are the future consequences? 9/23/22 – अनफोल्डिंग सॉवरेन डेट एंड करेंसी क्राइसिस

8/2 /22 – जुलाई मासिक रिपोर्ट: लॉन्ग लाइव मैक्रो

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    होते 7/20/22 – सावधानी: भालू बाजार की रैलियां

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