BITCOIN

पूर्व-बिटकॉइन इतिहास आपको पता होना चाहिए: मूल नकद बनाम प्रत्ययी मीडिया

यह “क्रिप्टो वॉयस” पॉडकास्ट और पोर्कोपोलिस इकोनॉमिक्स के निर्माता मैथ्यू मेज़िंस्किस द्वारा एक राय संपादकीय है।

एक पल लें यह प्रतिबिंबित करने के लिए कि आप बिटकॉइन में कितने समय से हैं। अब अपने आप से पूछने के लिए एक और लें कि आपने रास्ते में पैसे पर कितने लेख पढ़े हैं; और न केवल उन माध्यम-विनिमय या स्टोर-ऑफ-वैल्यू टुकड़े। दार्शनिक डायट्रीब के बारे में सोचें जो “पैसा” के रहस्यमय अर्थों की पहचान करने का इरादा रखता है। और फिर अंतिम मोड़, बिटकॉइन कैसे फिट बैठता है? कई शब्द बिटकॉइनर्स द्वारा लिखे गए हैं, कई इसके विरोधियों

द्वारा लिखे गए हैं। “सामाजिक अनुबंध सिद्धांत” और “कुछ हम सभी सहमत हैं,” से “लेन-देन मुद्रा” और उस महत्वपूर्ण “कॉफी का कप” रूपक तक, हर किसी के पास हमेशा पैसे के बारे में कुछ कहना होता है, और इस प्रकार बिटकॉइन क्यों या क्यों नहीं .

इसके निवेश निहितार्थों के बारे में क्या? आपके श्रम के उत्पादक मूल्य – आपकी बचत – को पूरे स्पेसटाइम में ले जाने के बारे में क्या? कभी लोग अच्छे पैसे के बारे में लिखते हैं तो कभी बुरे पैसे के बारे में। और ऐसा न हो कि हम प्रशंसक पसंदीदा को भूल जाएं – इस पर बकवास की कोई कमी नहीं है, मनी प्रिंटर कैसे “brrrr” जाता है और हमारी अर्थव्यवस्था के लिए इसका क्या अर्थ है। वियना में क्रिसमस बाजारों की तुलना में हर साल पैसे पर अधिक लेख हैं।

यह टुकड़ा लेखक के अपने मौद्रिक अनुसंधान, त्रैमासिक प्रकाशित

, जो ट्रैक करता है दुनिया में बेस मनी की आपूर्ति और वृद्धि।

मैं आपको यहां कुछ अलग लाने की कोशिश करूंगा। आइए इसके लिए सीधे चलते हैं। अर्थशास्त्र के क्षेत्र में पहले से ही एक श्रेणी, एक व्यवस्थित वर्गीकरण है, जिसके लिए बिटकॉइन किस प्रकार का “पैसा” है मैं आपको अभी बताऊंगा कि यह क्या है, लेकिन आपको समझना चाहिए, यहां की पृष्ठभूमि हजारों साल पुरानी है।

तैयार हैं? वे इसे पश्चिम में “उच्च शक्ति वाला धन” कहते हैं। इसे पूर्व में “आरक्षित धन” के रूप में जाना जाता है। ऐतिहासिक रूप से, इसे अक्सर “आधार धन” कहा जाता है। आज वैश्विक वित्तीय प्रणाली में, हम इसे “मौद्रिक आधार” कहते हैं।

यह वहीं है। यह किस प्रकार का पैसा बिटकॉइन है, और यह किस प्रकार का निपटान होता है जब बिटकॉइन जब यूटीएक्सओ नष्ट हो जाते हैं और नए सिरे से बनाए जाते हैं, तो व्यापार करते हैं। वह आर्थिक लेबल है जो पूरी तरह से शामिल है कि बिटकॉइन नेटवर्क क्या है और यह क्या करता है।

मूल धन वास्तव में विनिमय का आम तौर पर स्वीकृत माध्यम है। ज़रूर। लेकिन फिर, यह एक अलग प्रकार का लेख है। मूल धन वास्तव में क्या है और यह क्यों मायने रखता है वह कहानी है जो मैं आपको यहां बताना चाहता हूं।आधार धन क्या नहीं है

यदि हम दूसरी तरफ से शुरू करें तो यह विश्लेषण वास्तव में आसान हो जाएगा। हम इस पर पहुंचेंगे कि यह क्या है। लेकिन शुरू करने के लिए आइए वित्तीय प्रणाली में सब कुछ देखें जो आधार धन नहीं है।

आधार धन क्या नहीं है? मूल नकद विनिमय का कोई माध्यम नहीं है जो किसी तीसरे पक्ष द्वारा नियंत्रित या जारी किया जाता है। यदि कोई मध्यस्थ शामिल है – एक बैंक या वित्तीय संस्थान – तो आप पूरी तरह से सुनिश्चित हो सकते हैं कि आप जिस सामान के साथ खेल रहे हैं वह आधार धन नहीं है। 1 इसे निर्धारित करने का दूसरा तरीका यह है कि यदि आपका किसी के साथ “खाता” है। कोई भी। कोई भी वित्तीय सेवा प्रदाता। क्या आपका किसी बैंक में खाता है? फिर इसमें जो कुछ भी है वह बुनियादी नकदी नहीं है।

ठीक है, कुछ उदाहरण: ब्रिटिश और अमेरिकी सिस्टम लंबे समय से कागजी जांच के प्रशंसक रहे हैं। और मुझे पहले से ही पता है कि तुम क्या सोच रहे हो। धोखाधड़ी के लिए एक आवेदन होने के अलावा (आप जानते हैं, आपका पूरा नाम, पता और खाता संख्या उन पर अंकित है), मुझे आज भी चेक की परवाह क्यों करनी चाहिए? खैर, मैं यहां पैसे और बैंकिंग के बारे में एक कहानी बता रहा हूं, तो बस इतना जान लें कि चेक एक बार भुगतान में एक महत्वपूर्ण कार्य करते थे, और पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं के विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते थे, जब शून्य या ढीला केंद्रीय बैंक निरीक्षण था। चेक वास्तव में रास्ता है, पैसे में नवाचारों के संबंध में, जितना वे दिखाई देते हैं, उससे कहीं अधिक गहरा है। वैसे भी, वापस बात क्या है। इसके बारे में सोचो। चेक पर और क्या लिखा होता है? प्राप्तकर्ता का नाम? ज़रूर। लेकिन अभी और क्या? वह चेक किसने जारी किया? वास्तव में बात के साथ कौन आया था? क्या कोई संस्था शामिल है?

बेशक यह आपका बैंक है।

लेकिन फिर भी मुझे बताओ। आपको ये चेक देने का विचार किसका था? क्या इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि चेकबुक कितनी बड़ी हैं? कौन तय करता है कि चेक कैसा दिखता है? क्या प्रत्येक बैंक अपने ग्राहकों को विशिष्ट मात्रा में चेक प्रदान करता है? क्या हर नगर पालिका में महापौर के साथ एक चेक कमिसार बैठा है, जो शहर के माध्यम से अपना रास्ता संसाधित करने वाले चेकों का चलन रखता है? मेरा मतलब है कि हम अभी भी यहां पैसे के बारे में बात कर रहे हैं, और सैकड़ों सालों से चेक का इस्तेमाल किया गया है … तो यह सामान सरकार के माध्यम से चलाया जाना चाहिए, है ना?

नहीं।

बिल्कुल शून्य लोगों ने बैंकरों को बताया कि वे कितने चेक जारी कर सकते हैं या जारी करने चाहिए, और इसका (सटीक) उत्तर कुल मिलाकर कोई नहीं जानता। यह सब अभी भी 200 साल पहले की तरह एक मुक्त बाजार में प्रबंधित किया जाता है, जहां ग्राहक अपने बैंकों (उनके बिचौलियों ) पर एक दूसरे के बीच चेक क्लियर करने के लिए भरोसा करते हैं, ताकि सभी को भुगतान करें और आर्थिक विकास को सुगम बनाएं।

तो यह एक चेक है। निश्चित रूप से मूल पैसा नहीं।

डेबिट कार्ड के बारे में क्या? प्रिय पाठक, मैं आपको इस दूसरे उदाहरण से संदेह का लाभ देने जा रहा हूं, कि आपने पहले ही अनुमान लगा लिया है कि ये मौद्रिक साधन फिर से हैं, आधार धन नहीं हैं। एक बैंक द्वारा फिर से जारी किया गया, ये चीजें कुछ लोगों के लिए स्पष्ट रूप से अच्छी हैं; उनके जैसे होटल और वे 1950 के दशक और इलेक्ट्रॉनिक बैंकिंग की शुरुआत के आसपास रहे हैं … लेकिन वे मूल रूप से प्लास्टिक के चेक हैं जो पुन: प्रयोज्य हैं, और जल्दी साफ होते हैं। और हाँ, किसी ने बैंकों को यह नहीं बताया कि उन्हें कितने ग्राहक, या किस प्रकार के ग्राहक उन्हें ऑफ़र करने हैं। दशकों से प्रक्रिया काफी विकेंद्रीकृत रही है।

(ध्यान दें, क्रेडिट कार्ड वास्तव में डेबिट कार्ड की तुलना में बहुत अलग जानवर हैं, और एक महत्वपूर्ण आर्थिक तरीके से जब पैसे की बात आती है, लेकिन नहीं उसके लिए समय यहाँ है। फिर भी, क्रेडिट कार्ड आधार धन नहीं हैं।)

आगे क्या? सामान के भुगतान के लिए आप और क्या उपयोग करते हैं? शायद यह मोबाइल ऐप्स और ऑनलाइन बैंकिंग के बारे में बात करने का समय है। हो सकता है कि यह तथ्य कि ये चीजें डिजिटल रूप से मूल हैं—तो वे आधार धन के रूप में वर्गीकृत हो सकती हैं? याद रखें कि कैसे बताना है – कुंजी यह है कि क्या कोई तृतीय पक्ष इस उत्पाद के लिए शो चला रहा है।

खरीदारी के लिए ऐप्स का उपयोग करने का एक उदाहरण ऐप्पल पे है। तो यह है … सेब, है ना? गोल्डमैन सैक्स, वास्तव में (हा-हा)। किसी भी तरह, एक तृतीय-पक्ष संस्था आपको वह उत्पाद पेश कर रही है, इसलिए यह निश्चित रूप से आधार धन नहीं है। वही PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera और अन्य सभी ऑनलाइन-केवल बैंकिंग ऐप्स और खातों के लिए जाता है। और निश्चित रूप से, आपको इस प्रकार की सेवाओं का उपयोग करने के लिए बैंक खाते की आवश्यकता नहीं है। भले ही यह सिर्फ एक भुगतान प्रसंस्करण कंपनी है, फिर भी वह एक तृतीय पक्ष है जो उन खातों को जारी कर रहा है। इसका मतलब है कि वे सभी डिजिटल भुगतान विकल्प अभी भी आधार धन नहीं हैं।

तो यह मुख्य सामान है, जब हम भुगतान के बारे में सोचते हैं (स्थिर सिक्के – हम वहां पहुंचेंगे!)। आप समझ सकते हैं कि, वास्तविक चेक और कार्ड के अलावा, उपकरणों के अलावा, यह सब दिन के अंत में आपके चेकिंग खाते या जमा खाते से जुड़ा हुआ है। फिर से, क्रेडिट कार्ड को अभी के लिए अलग छोड़ दें। वे और भी दूर “पैसा” हैं। लेकिन हमारे पास वित्तीय प्रणाली में अन्य प्रकार के “खाते” भी हैं जिन्हें कोई नहीं समझता है।

एक बचत खाता है। यह वास्तव में एक बात हुआ करती थी। बचत खातों का उपयोग (और कुछ देशों में अभी भी होता है) खातों की जाँच की तुलना में अधिक निकासी प्रतिबंध हैं। इसके बदले में आपको वहां जमा किए गए आपके पैसे पर उच्च ब्याज दर प्राप्त होगी। आज ऐसा नहीं है।

हमारे पास सावधि जमा खाते भी हैं, जिनमें अभी और निकासी प्रतिबंध हैं और बचत से भी अधिक ब्याज का भुगतान करते हैं। फिर, वहाँ कोई आधार पैसा? नहीं।

हमारे पास मनी मार्केट फंड जैसे अन्य पुराने स्कूल उपकरण हैं। इनका आम तौर पर सरकार द्वारा बीमा नहीं किया जाता है, यदि आप उन्हें प्राप्त करना चाहते हैं तो जमा की जांच करने और स्टॉक की तरह व्यापार करने से अधिक ब्याज देना चाहिए (एक शेयर एक देशी मुद्रा इकाई के आसपास होना चाहिए)। आधार पैसा? फिर से, निश्चित रूप से, नहीं।

तो आइए फिर से देखें, और कृपया ध्यान दें कि यह खुदरा या संस्थागत प्रकृति की परवाह किए बिना लागू होता है:

  • चेक, डेबिट कार्ड और जमा खातों से जुड़े मोबाइल ऐप आधार धन नहीं हैं।
    1. क्रेडिट कार्ड निश्चित रूप से आधार धन नहीं हैं।
  • बचत, सावधि जमा, मुद्रा बाजार, और अन्य ब्याज वाले खाते भी आधार धन नहीं हैं।

    ठीक है, उम्मीद है कि यह सभी मौद्रिक साधनों के माध्यम से हैशिंग में एक अर्ध-उत्पादक अभ्यास था जो मूल धन नहीं हैं लेकिन अभी भी भुगतान के लिए उपयोग किए जाते हैं। और थोड़ी देर के लिए आप पूछ रहे होंगे, “तो, वास्तव में इन चीजों को वास्तव में क्या कहा जाता है?”

    उत्तर: प्रत्ययी मीडिया।

    यह एक महत्वपूर्ण शब्द है। यह महत्वपूर्ण है। और नामों में सबसे तार्किक। मैं आपको यहां अर्थशास्त्री बनने के लिए नहीं कह रहा हूं – कृपया नहीं – लेकिन मुझे आशा है कि आप यह महसूस करेंगे कि हमारी वर्तमान वित्तीय प्रणाली में “पैसा” के रूप में उपयोग की जाने वाली सभी विशिष्ट चीजों को आर्थिक रूप से संदर्भित किया जाता है प्रत्ययी मीडिया

    यह एक दावा है। यह एक आईओयू है। यह एक टोकन है।

    “फिर से, क्या?”

    इसका मतलब ठीक वही है जिसके बारे में हम बात कर रहे हैं। न्यासी मीडिया केवल मूल धन नहीं है, और यदि आप इस तरह के दावे के स्वामी हैं, तो आपके पास कोई मूल धन नहीं है! फिर भी जब आप यह दावा करते हैं, तो आपके पास “कुछ भी नहीं” नहीं होता है। यह प्रत्ययी मीडिया स्वतंत्र रूप से प्रसारित हो सकता है और करता है और भुगतान के लिए उपयोग किया जाता है। बिटकॉइन, संक्षेप में

    अगर मैंने आपसे अभी पूछा, क्या बिटकॉइन बेस मनी है, तो आप क्या कहेंगे? यह कोई ट्रिकी सवाल नहीं है। ज्यादा मत सोचो।

    मुझे आशा है कि आपने उत्तर दिया हाँ

    । बिटकॉइन तीसरे पक्ष द्वारा जारी नहीं किया जाता है। इसे हासिल करने के लिए, इसे धारण करने के लिए, मुझे किसी तीसरे पक्ष की बिल्कुल भी आवश्यकता नहीं है। मैं इसे अपना सकता था। मूल इकाई

    बिटकॉइन

    , किसी भी संख्या के बराबर) UTXOs

    , किसी भी प्रत्ययी पर कोई निर्भरता नहीं है। यह एक आधार संपत्ति है जिसे आप स्वयं प्राप्त कर सकते हैं और धारण कर सकते हैं, इसके लिए किसी अनुमति की आवश्यकता नहीं है, किसी मध्यस्थ की आवश्यकता नहीं है। बड़े खनिकों के बारे में क्या? खनिक उत्पादन ब्लॉकों में एक सेवा प्रदान करते हैं, और कुल मिलाकर उनकी लागत आज महंगी है, लेकिन इस खर्च को सिस्टम द्वारा “आवश्यक” के रूप में नहीं सोचा जाना चाहिए। यदि सभी खनिक चले जाते हैं, तो कठिनाई समायोजित हो जाएगी, और नया बिटकॉइन प्राप्त करना आज की तुलना में कम “महंगा” प्रस्ताव होगा।

    लेकिन महत्वपूर्ण रूप से, बिटकॉइन के अलावा, सब कुछ और ऊपर वर्णित वित्तीय दुनिया में प्रत्ययी मीडिया है। इसे पैसा कहना ठीक है, लेकिन अगर आप जानना चाहते हैं कि आर्थिक अर्थों में यह वास्तव में क्या है, तो इसे केवल प्रत्ययी मीडिया कहा जाता है। यदि आप अपने वेतन को सीधे अपने बैंक खाते में जमा किए जाने की प्रतीक्षा कर रहे हैं, या आप अपने खाते से अपने भुगतानकर्ता के खाते में समाशोधन के लिए एक चेक की प्रतीक्षा कर रहे हैं (वास्तव में, आप अभी भी हैं?), तो आप एक पर प्रतीक्षा कर रहे हैं आपकी ओर से कार्य करने के लिए वित्तीय मध्यस्थ। आप ऋणों का निपटान करने और भुगतान करने के लिए प्रत्ययी मीडिया का उपयोग कर रहे हैं।

    “तो पीतल की चाल: क्या आप कह रहे हैं कि प्रत्ययी मीडिया खराब है?”

    नहीं .

    “क्या आप कह रहे हैं कि यह एक धोखाधड़ी है?”

    नहीं।

    “क्या आप यह कह रहे हैं आर्थिक रूप से खराब मैक्रो चीजें होने का कारण बनता है?”

    नहीं।

    हाँ।

    “और सबसे महत्वपूर्ण बात, प्रत्ययी मीडिया बुनियादी पैसा नहीं है?”

    पैसे पर मेरे सभी भाषणों में, मुझे लगता है कि उपरोक्त बिंदुओं को टटोलना सबसे कठिन है। मैं समझ गया। अपने दैनिक दिनचर्या में आप केवल इस बात की परवाह करते हैं कि कार्ड, चेक या बैंकिंग ऐप कैसा दिखता है और कैसे व्यवहार करता है। आप चाहते हैं कि यह काम करे। ठीक। लेकिन इसे पढ़ने के बाद मैं आपसे जो महत्वपूर्ण प्रश्न पूछना चाहता हूं, वे हैं, “आपका कार्ड किसने जारी किया?” “आपका खाता किसने जारी किया?” “आपकी ओर से उस भुगतान को किसने संसाधित किया?” “आपका विश्वासपात्र कौन है?” यदि आप इन उपकरणों के बारे में इन शब्दों में सोच सकते हैं, तो आप लड़ाई जीत चुके हैं, और आप अधिकांश अर्थशास्त्रियों की तुलना में पैसे के बारे में अधिक जानते हैं। यह वास्तव में इससे अधिक जटिल नहीं है जब यह बात आती है कि प्रत्ययी मीडिया क्या है और आधार धन नहीं है

    प्रत्ययी मीडिया के “क्यों” के रूप में, यह स्वयं स्पष्ट होना चाहिए। प्रत्ययी मीडिया का उद्देश्य यह है: संस्थाओं ने ये दावे सदियों से जारी किए हैं (और आज भी ऐसा करते हैं) भुगतान की सुविधा के लिए, परंपरा के रूप में मूल रूप से वे आधार धन की तुलना में ऐसा करने में अधिक कुशल हैं।

    “हालांकि रुको, क्या आप सुनिश्चित हैं कि प्रत्ययी मीडिया अर्थव्यवस्था में बुरी चीजें नहीं करता है?”

    हाँ मुझे यकीन है, लेकिन हमेशा की तरह, बड़ा तारक यह है: जब तक केंद्रीय बैंक शामिल नहीं होते । हम इस पर वापस आएंगे।

    अभी के लिए मुख्य निष्कर्ष यह है कि प्रत्ययी मीडिया बुनियादी नकदी नहीं है, प्रत्ययी मीडिया भुगतान के लिए अच्छा है, और यह स्वाभाविक रूप से खराब नहीं है, और न ही धोखाधड़ी है।

    आधार धन

    इसलिए यदि आप अपने फोन पर किसी निजी बैंक द्वारा जारी और प्रबंधित चेक या प्लास्टिक या उनके डिजिटल समकक्ष का उपयोग कर रहे हैं, तो आप प्रत्ययी मीडिया का उपयोग कर रहे हैं। आप मूल धन का उपयोग नहीं कर रहे हैं। उसके बाद, मैं कोशिश करूँगा और संक्षेप में बताऊँगा कि आधार धन क्या है। बहुत करीब। बाज़ार में हमारे पास किस प्रकार के पैसे हैं जिनका प्रबंधन (एकाधिकार) तीसरे पक्ष द्वारा नहीं किया जाता है? पैसे के कौन से रूप अंतिम निपटान की संपत्ति हैं, जहां आपको बसने के लिए किसी और पर निर्भर नहीं रहना पड़ता है? मूल्य के भंडार और विनिमय के माध्यम के रूप में रखने की मांग के कारण बाजार द्वारा किस प्रकार की मुद्रा की आपूर्ति की जाती है?

    इतिहास ने केवल दो लंबे समय तक चलने वाले मूल पैसे . एक चांदी है, और दूसरी सोना है। ये केवल दो नहीं हैं। कुछ गोले (विशेष रूप से

    कौड़ी के गोले

    और

    वैम्पम

    ) निश्चित समय और स्थानों में करीब आया, लेकिन इसे दुनिया भर में नहीं बनाया, और न ही लंबे समय तक चलने वाला साबित हुआ। निक स्ज़ाबो ने अद्भुत ढंग से लिखा है

    मोतियों और गोले के इतिहास के बारे में आदिम के रूप में पैसा, इन संग्रहणीय वस्तुओं की सहस्राब्दियों से निभाई गई महत्वपूर्ण भूमिका को उजागर करता है।

    सोना और चांदी आधार मुद्रा के सबसे गहरे, सबसे संतुलित, और सबसे प्रलेखित उदाहरण हैं जिन्हें दुनिया भर में अपनाया गया है। जहां तक ​​सिक्के की बात है, चांदी को प्राचीन काल से ऐतिहासिक रूप से पहले प्रस्तावक के रूप में प्रलेखित किया गया है, और सोना बाद में प्रमुखता से बढ़ा, मोटे तौर पर मध्ययुगीन काल से।

  • लेकिन बेस मनी क्यों?

    “क्यों” के रूप में इतिहास का मेरा पठन मूल नकदी के लिए दुगना है। दोनों कारण सदियों से लागू थे और दोनों आज भी करते हैं। हालाँकि, आप कहाँ रहते हैं (संभवतः एक पश्चिमी देश यदि आप अभी भी इस अंग्रेजी को पढ़ने के लिए परेशान हैं) के आधार पर, ये दो कारण स्पष्ट नहीं हो सकते हैं।

    पहला कारण आधार धन की आवश्यकता है एक “गैर-स्थानीय” व्यापार स्थिति के दौरान है। आप, सौदे के एक पक्ष के रूप में, अपने प्रतिपक्ष को फिर कभी नहीं देख सकते हैं, और आगे बढ़ने से पहले आपको नकदी की आवश्यकता होती है। ईस्ट इंडीज में एक यूरोपीय मसाला व्यापारी या पश्चिम में एक रम व्यापारी को लें। जब सौदा हो जाता है, वह यूरोप के लिए अपनी नाव पर वापस आ रहा है, और सबसे अच्छा वह इन लोगों को फिर से अगले सीजन तक, यदि कभी भी नहीं देखता है। बंदरगाह छोड़ने से पहले उसे सौदे को निपटाने की जरूरत है। सोना-चांदी दर्ज करें। विनिमय का एक वैश्विक माध्यम जो विदेशों में काम करता है, और घर पर काम करता है। जाहिर है, पूरे सौदे को सोने में 100% करने की आवश्यकता नहीं है; यह माल में 80% हो सकता है, और फिर 20% मार्जिन पर सोने या चांदी में बसा। डॉ जॉर्ज सेलगिन के साथ हमारे पॉडकास्ट

    पर एक प्रारंभिक

  • एपिसोड यह घटना अच्छी तरह से है।
  • मूल धन का दूसरा मूल कारण मूल्य समारोह का भंडार है। लेकिन सामान्य अर्थों में केवल मूल्य का भंडार नहीं; बल्कि, एक बहुत ही विशिष्ट और व्यक्तिगत में: विरासत। विरासत आपके जीवन की बचत को आपके बच्चों तक पहुँचाने की अनुमति देती है। हां, जैसे-जैसे मानवता विकसित होती है, हम अपने उत्तराधिकारियों को धन के अलावा अन्य सामानों पर स्थानांतरित करने में सक्षम होते हैं, जैसे कि ललित कला, संपत्ति या स्टॉक का एक पोर्टफोलियो; हालांकि, वे उदाहरण आम तौर पर एक कानूनी प्रणाली पर निर्भर करते हैं, और (यहाँ वह शब्द फिर से है) एक प्रत्ययी। बुनियादी नकदी के लिए यह कारण शेल से लेकर विरासत और संग्रहणीय वस्तुओं के गहरे और निश्चित मूल्य हस्तांतरण के साथ सब कुछ पर स्ज़ाबो लेख पर वापस आ गया है। सोना, गहने और चांदी के बर्तन आज भी इस भूमिका को निभाते हैं। विकासशील देशों में दहेज और विरासत बहुत बड़ी है, विशेष रूप से भारत और चीन में।

    बुनियादी नकदी के लिए यही “क्यों” है। अब, आइए एक कठिन नज़र डालें कि यह वास्तव में क्या है।सोना और चांदी

    यहां तक ​​कि एक बच्चा भी जानता है कि सोने और चांदी का पैसे से कुछ लेना-देना है। चाहे वह वीडियो गेम से हो या परियों की कहानियों से, यह हमारे डीएनए में निहित है कि ये धातुएं कीमती हैं। मैं अभी आपको उनके आपूर्ति वक्र दिखाने जा रहा हूँ। ये रहा सोना, पिछले 50 वर्षों में:

    )

    दुर्भाग्य से, यह तस्वीर हमारी सबसे बुनियादी वित्तीय शिक्षा का हिस्सा नहीं है। यह होना चाहिए। आप कई उद्योग और खनन प्रकाशनों से मेरे नंबरों को सत्यापित कर सकते हैं, हालांकि सटीक प्रारूप और आंकड़े ढूंढना फिर से मुश्किल होगा, किसी कारण से इस सामान को कभी भी सरलता से समझाया नहीं गया है। ध्यान दें कि आप जो ऊपर मॉडल देखते हैं, वास्तविकता (या अन्य शोध) बनाम त्रुटि का एक मार्जिन होने जा रहा है। कोई नहीं जानता कि वास्तव में कितना सोना पैदा हुआ है, लेकिन ये मेरे आंकड़े हैं और मैं उन पर कायम हूं। जो एक भयानक बात है। उन्हें हमेशा मूल इकाइयों में प्रदर्शित किया जाना चाहिए, जो कि बाज़ार मूल्य के लिए उद्धृत करता है, जो “प्रति ट्रॉय औंस” है। हमें इसे किसी अन्य तरीके से क्यों करना चाहिए? जैसा कि जीवन में बहुत सी चीजों के साथ होता है, सीएनबीसी या ब्लूमबर्ग को आपको भ्रमित न करने दें कि क्या प्रासंगिक है। ऊपर दिए गए चार्ट में, दाईं ओर खनन किए गए सोने को अरबों ट्रॉय औंस में मापता है, और बाईं ओर खाते की वर्तमान वैश्विक इकाई: अमेरिकी डॉलर में व्यक्त किए गए खनन किए गए सोने की मात्रा को प्रदर्शित करता है।

    पूरी मानवता के दौरान, हमने 6.3 बिलियन औंस सोना जमीन से बाहर निकाला है। मौजूदा कीमतों पर इसका मूल्य लगभग 11.3 ट्रिलियन डॉलर है। क्या इसका मतलब यह है कि अगर पूरी दुनिया अभी अपना सोना बेचती है, तो उन्हें 11.3 ट्रिलियन डॉलर (अगर वे चाहें तो) मिल सकते हैं? स्पष्ट रूप से नहीं, लेकिन हम उस तक पहुंचेंगे।

    6.3 बिलियन औंस वास्तव में 50 साल पहले की तुलना में 60% अधिक है, जिसका अर्थ है कि पूरे इतिहास में लगभग दो-तिहाई सोने का खनन किया गया है। 1970.

    लेकिन वह सारा सोना उस रूप में नहीं आता है जिसे हम आम तौर पर परियों की कहानियों से सोचते हैं; अर्थात्, सराफा रूप में, सिक्कों और छड़ों में। इसका 12% उद्योग द्वारा “खोया या उपभोग” माना जाता है, जहां से इसे आसानी से पुनर्प्राप्त नहीं किया जाता है। जो सोना बचा हुआ है, उसका लगभग 50% गहने के रूप में है, और इसका 50% सिक्कों और सलाखों के रूप में है।

    फिर भी, हम सभी गहनों और बुलियन के बारे में सोच सकते हैं सोने के रूप में जो तरल और वैश्विक है। उद्योग के लिए खोए हुए मूल्य को फिर से अलग करते हुए, हमें मौजूदा कीमतों पर लगभग 5.6 बिलियन औंस, या $ 10 ट्रिलियन के बराबर मिलता है।

    यहां ठीक उसी प्रकार का ग्राफ है, फिर भी अब चांदी के लिए। पूरी मानवता में लगभग 55.3 बिलियन औंस चांदी का खनन किया गया है। सोने के समान, जमीन के ऊपर सभी चांदी का बहुमत (53%) 1970 के बाद से खोदा गया है:

    हालांकि चांदी अतीत में ज्यादातर मौद्रिक (सिक्का) संपत्ति के रूप में सोने से पहले थी, आज यह मैक्रो स्तर पर एक अलग जानवर है। इसकी खनन आपूर्ति का एक बहुत बड़ा हिस्सा उद्योग में चला गया है और आसानी से वसूली योग्य नहीं माना जाता है। वास्तव में 27 अरब औंस मजबूत, या बराबर मूल्य में $600 अरब, खो गया है। यह चांदी तकनीकी उपकरणों में, नाली में, मशीनरी में और इमारतों में बैठती है। चांदी के लिए मांग चालक आज बहुत अधिक औद्योगिक हैं, और सोने की तुलना में बहुत कम मौद्रिक और सजावटी हैं। इसका एक छोटा सा अंश बुलियन फॉर्म (सिक्के और बार) में है, केवल 3.6 अरब औंस या 80 अरब डॉलर मूल्य का है। लेकिन अगर हम उस चांदी को “मौद्रिक” चांदी कहते हैं, तब भी हमें जमीन के ऊपर अन्य सभी धन-हस्तांतरण, तरल चांदी पर विचार करना चाहिए। उस सामान का लगभग 24.6 बिलियन औंस है, जिसकी कीमत आज की कीमतों पर $550 बिलियन है। और इसके एक बड़े हिस्से में न केवल गहने शामिल हैं, बल्कि आपकी दादी के फैंसी चांदी के बर्तन भी शामिल हैं। तरल, सजावटी और मौद्रिक है:

    • सोना: 5.6 बिलियन औंस ($10 ट्रिलियन समतुल्य)
    • चांदी: 28.2 अरब औंस ($610 अरब समकक्ष)

    अगर मैं इनमें से कुछ व्यक्तिगत रूप से अपने घर में रखता हूं, तो क्या यह निश्चित रूप से “मेरा है?” हाँ। क्या यह मेरी व्यक्तिगत बैलेंस शीट पर “संपत्ति” के रूप में वर्गीकृत होगा? हाँ। क्या मैं इस धन को अपने उत्तराधिकारियों को हस्तांतरित करके भविष्य में ले जा सकता हूँ? हाँ। क्या किसी कंपनी ने इन धातुओं को अस्तित्व में “समझा”? नहीं।

    मानव इतिहास में उनके लिए स्पष्ट मांग-प्रवृत्तियों के साथ-साथ उनके विनिमय-माध्यम कार्य के साथ-साथ उपरोक्त प्रश्नों के उत्तर, हमें केवल एक आर्थिक निष्कर्ष पर ले जा सकते हैं। ऑरम और अर्जेंटम के रासायनिक यौगिक मूल नकदी हैं। वे मूल धन के रूप में वर्गीकृत हैं।

    लूप को बंद करना

    जो अंतर मायने रखता है वह है बेसिक कैश, बनाम फिड्यूशरी मीडिया। इससे पहले कि आप एक के लाभ, दूसरे के जोखिमों के बारे में जानें, यह न केवल यांत्रिकी को जानने में मदद करता है, बल्कि यह भी जानना है कि हम वास्तव में पर्याप्त रूप से ज़ूम आउट कर सकते हैं और देख सकते हैं कि ये दोनों चीजें वैश्विक वित्तीय में कैसे परस्पर क्रिया करती हैं। प्रणाली।

    अब तक, हमने देखा है कि आधुनिक वित्तीय प्रणाली में प्रत्ययी मीडिया वास्तव में क्या है, और यह क्यों मायने रखता है। हमने ऐतिहासिक मूल धन को अच्छी तरह से देखा है, जो सोना और चांदी है। हमने इस बारे में बात की है कि यह क्यों मायने रखता है। हमने संक्षेप में देखा है कि बिटकॉइन को सोने और चांदी के समान (यद्यपि बेहतर) गुणों के साथ बुनियादी नकदी के रूप में वर्गीकृत क्यों किया जाता है।

    भाग 2 में हम इसे बंद कर देंगे। हम सोने और चांदी के व्यापार के पुराने दिनों में उन सुनारों और धन व्यापारियों से मिलेंगे। हम देखेंगे कि कैसे प्रत्ययी मीडिया यहां विकसित हुआ, और सोने और चांदी की मांग का प्रतिनिधित्व करना शुरू किया। यह हमें आधुनिक बैंकिंग में लाएगा। रास्ते में हमें निश्चित रूप से इस सब के इर्द-गिर्द संप्रभु, राज्य की अपरिहार्य पहुंच को स्कैन करने की आवश्यकता होगी। याद रखें, अद्भुत रॉन पॉल के रूप में बस देखा गया,

    “पैसा हर लेनदेन का आधा है।” यह नामुमकिन है कि राज्य ने पैसे के बाजार में हाथ नहीं डाला और फिर मुद्रा बाजार में कदम रखा।

    मैं इस शब्द “पैसा” पर थोड़ा और रंग डालूंगा। पैसा एक ऐसा शब्द है जो “बेसिक कैश,” “मुद्रा,” और “फिड्यूशियरी मीडिया” को अक्सर इसके स्पीकर द्वारा एक दूसरे विचार के बिना फैला देता है, इसलिए हमें वहां कुछ काम करने की ज़रूरत है।

    आधुनिक केंद्रीय बैंक के उदय को भी नजरअंदाज करना असंभव होगा। मैं हमेशा कहता हूं कि मुझे यकीन नहीं है कि कौन पति है, और कौन सी पत्नी है, लेकिन यह निर्विवाद है कि अब तक का सबसे लाभदायक विवाह एक राष्ट्र-राज्य के खजाने और उसके केंद्रीय बैंक के बीच है।

    और यह हमें आधुनिक, कानूनी मुद्रा आधार पर लाएगा। और निश्चित रूप से आलसी अर्थशास्त्री का केवल एक संक्षिप्त विवरण नहीं है, मैं आपको दिखाऊंगा कि इसका वास्तव में क्या अर्थ है, और वास्तव में यह कैसा दिखता है।

    और फिर निश्चित रूप से हम देखेंगे कि कैसे सभी सड़कें बिटकॉइन की ओर ले जाती हैं। बिटकॉइन पहले की तरह बुनियादी नकदी क्यों है, और इस बार क्यों, यह अलग हो सकता है।

    यह मैथ्यू मेज़िंस्किस द्वारा एक अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनके अपने हैं और करते हैं जरूरी नहीं कि वे बीटीसी, इंक. या बिटकॉइन पत्रिका को प्रतिबिंबित करें।

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