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डेफी लिक्विडिटी पूल क्या है: एक गैर-तकनीकी ब्रेकडाउन (w/उदाहरण!)

यदि आप देख रहे हैं कि एक डेफी तरलता पूल क्या है, तो संभावना है कि आप गहरे हैं एक विकेन्द्रीकृत वित्त खरगोश छेद। हो सकता है कि आपने Uniswap और Aave जैसे DeFi उत्पादों के साथ खेला हो, और शायद खेती भी की हो। या, हो सकता है, आप अभी शुरुआत कर रहे हैं और आपको पता नहीं है कि अंतिम वाक्य का क्या अर्थ है। आप जहां भी डेफी नॉलेज स्पेक्ट्रम पर हैं, आप सही जगह पर हैं। हम कुछ ऐसा करने जा रहे हैं जिसे पहले कुछ लोग पूरा कर चुके हैं: DeFi ध्वनि को अत्यधिक भ्रमित और जटिल न बनाने का प्रयास करें।

इस गाइड में, हम एक महत्वपूर्ण डेफी पहेली टुकड़े पर जाने जा रहे हैं: तरलता पूल और तरलता खनन।

चलनिधि पूल इतने महत्वपूर्ण क्यों हैं? खैर, वह उत्तर आप पर निर्भर करता है। From a तकनीकी पीओवी

, चलनिधि पूल विकेंद्रीकृत व्यापार को संभव बनाने में मदद करते हैं। कोई भी किसी एक केंद्रीकृत इकाई के बिना किसी भी समय स्वैप टोकन का व्यापार कर सकता है। पीयर-टू-पीयर (पी2पी) ट्रेडिंग के बजाय, जहां बॉब सैली के साथ ट्रेड करता है, आपके पास

है पीयर-टू-कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग (P2C) जहां बॉब स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के साथ ट्रेड करता है। इसके केंद्र में लिक्विडिटी पूल हैं। एक निवेश पीओवी से , चलनिधि प्रदाता तरलता प्रदान करके 100% (और तेजी से अधिक) एपीआर की प्रतिफल अर्जित कर रहे हैं, जो एक अपेक्षाकृत निष्क्रिय लेकिन बहुत जोखिम भरा अभ्यास है। आइए एक प्रमुख अवधारणा के साथ शुरू करते हैं, विकेंद्रीकृत एक्सचेंज।

तरलता पूल 101: कैसे एक विकेन्द्रीकृत विनिमय कार्य करता है हजार साल पहले। अब, प्रागैतिहासिक सीशेल उद्योग के कप्तान ओगा बूगा की कल्पना करें, जिसने अपने सीपियों को एक बड़े जादू के भंवर में फेंक दिया, जो स्वचालित रूप से मुर्गियों के पूर्व निर्धारित उचित-बाजार मूल्य को थूक देता है।

यह स्पष्ट रूप से एक सकल oversimplification है, लेकिन खिंचाव समान है विकेंद्रीकृत विनिमय में पीयर-टू-कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग। एक विकेन्द्रीकृत विनिमय (या, यदि आप वास्तव में ध्वनि करना चाहते हैं जानते हैं , a DEX) अनिवार्य रूप से सॉफ्टवेयर है जो लोगों को बिना टोकन के व्यापार (या स्वैप) करने की अनुमति देता है एक केंद्रीकृत मध्यस्थ। एक डीईएक्स स्वतंत्र डेवलपर्स द्वारा बनाया गया ओपन-सोर्स सॉफ्टवेयर हो सकता है, जिसे तीसरे पक्ष द्वारा ऑडिट किया जाना चाहिए इसकी प्रभावशीलता और वैधता का आकलन करें। कई विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल एक केंद्रीकृत मूल कंपनी के स्वामित्व में हैं। Uniswap , उदाहरण के लिए, एक ब्रुकलिन-आधारित स्टार्टअप है

श्रृंखला ए का नेतृत्व प्रसिद्ध उद्यम पूंजी फर्म a16z कर रहा है। । अन्य मामलों में, कई DEX अपस्टार्ट के पास एक केंद्रीकृत कंपनी स्थापित नहीं है या कोई कार्यालय नहीं है जिसे आप कॉल कर सकते हैं यदि चीजें गड़बड़ हो जाती हैं। संपत्ति को हिरासत में लेने के लिए एक मानव तीसरे पक्ष की आवश्यकता के बजाय, DEX लगभग तत्काल निपटान समय प्रदान करने के लिए स्मार्ट अनुबंधों का उपयोग करते हैं।

Uniswap जैसा एक DEX पैसा बनाता है:

0.05% से 1% के बीच “प्रोटोकॉल शुल्क” चार्ज करना। इस सुविधा को यूएनआई टोकन धारकों द्वारा उनकी शासन सुविधाओं के अनुसार स्वेच्छा से चालू किया जा सकता है। टोकन मूल्य प्रशंसा। 4 अरब यूएनआई टोकनों में से 20% यूनिस्वैप कर्मचारियों को सौंपे गए थे। और टोकन धारकों की।

डीआईएफआई प्रोटोकॉल उनकी तरलता प्रोटोकॉल संरचना में भिन्न हो सकते हैं; कोई अधिक शुल्क ले सकता है, और कोई ऐसे टोकन वितरित कर सकता है जिनके पास शासन अधिकार नहीं हैं, आदि।

चूंकि ये एक्सचेंज पूरी तरह से विकेंद्रीकृत हैं, इसलिए उन्हें बड़ी संख्या में धन की आवश्यकता होती है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि व्यापारियों को हमेशा उनकी जरूरत के टोकन जोड़े तक पहुंच हो।

DEXes में गहराई तक जाने के लिए, हमारे देखें) विकेंद्रीकृत विनिमय गाइड

यह हमें तरलता में लाता है।

DeFi में चलनिधि क्यों महत्वपूर्ण है

ठीक है, इससे पहले कि हम कुछ बारीक-बारीक, लेकिन वास्तव में शानदार डेफी सामग्री में शामिल हों, आइए एक पल की सांस लें। चलनिधि वह सीमा है जो किसी संपत्ति को उस कीमत पर जल्दी से खरीदा या बेचा जा सकता है जो इसकी सच्चाई को दर्शाता है मूल्य; यह किसी भी कार्यात्मक बाजार के केंद्र में है।

तरलता की कमी उच्च जोखिम वाली श्रेणियों से संबंधित है और तदनुसार कीमत की जाती है। तरलता के बिना, या कोई भी संपत्ति खरीदने के लिए, संपत्ति की मांग, और बाद में मूल्य गिर जाता है। उदाहरण के लिए, यदि मैं कुछ अस्पष्ट टोकन के $1,000 खरीदता हूं, और प्रत्येक क्रिप्टोकुरेंसी एक्सचेंज इसे व्यापार से हटा देता है, तो मेरे पास इसे बेचने के लिए कहीं नहीं होगा, जिससे यह बहुत कम मूल्यवान संपत्ति बन जाएगी।

कम तरलता का मतलब कम मात्रा भी है, जो एक अजीब चीज की ओर जाता है जिसे कहा जाता है। स्लिपेज , जहां आपका ऑर्डर घटती तरजीही कीमतों के विभिन्न स्तरों पर निष्पादित होता है। उदाहरण के लिए, जब एलोन मस्क बिटकॉइन के बड़े पैमाने पर $ 100M ऑर्डर खरीदता है, तो उसका ऑर्डर मार्केट को भी स्थानांतरित कर सकता है क्योंकि ऑर्डर निष्पादित किया जा रहा है। मान लें कि पहले 10M BTC $50k प्रति BTC पर भरा जाता है, फिर अगला $30M $52k प्रति BTC पर, और अंतिम $60M $53k प्रति BTC पर भरा जाता है बीटीसी। यदि बॉब अपने $TSLA स्टॉक को बेचना चाहता है, तो स्टॉक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म लगभग तुरंत व्यापार को निष्पादित कर सकता है, अक्सर बिना फिसलन के क्योंकि अधिकांश प्रतिष्ठित स्टॉक एक्सचेंज केवल महत्वपूर्ण मात्रा के साथ संपत्ति रखते हैं। चूंकि DEXes के पास उन लोगों की केंद्रीकृत ऑर्डर बुक नहीं है जो क्रिप्टो खरीदना या बेचना चाहते हैं, उनके पास तरलता की समस्या है।

दूसरे शब्दों में, अत्यधिक कुशल एक्सचेंजों के सामने , तरलता के बिना एक एक्सचेंज बेकार है- और DEX डेवलपर्स ने इसके लिए योजना बनाई।

ऑर्डर बुक मॉडल के बीच निश्चित रूप से ढांचागत ट्रेडऑफ़ हैं जो केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर हावी हैं और स्वचालित डेफी में मार्केट मेकर मॉडल। हालांकि, ब्लॉकचेन एक्सचेंज के पारंपरिक तरीकों पर महत्वपूर्ण सुधार पेश कर सकता है। एक के लिए, अधिकांश केंद्रीय बाजार बाजार के घंटों, संपत्तियों की हिरासत के लिए तीसरे पक्ष पर निर्भरता, और कभी-कभी धीमी निपटान समय जैसी सीमाओं तक ही सीमित है। एक डेफी लिक्विडिटी प्रोटोकॉल सक्षम करता है: )

फास्ट सेटलमेंट: पीयर-टू-पीयर ट्रेडिंग तुरंत ऑन-चेन सेटल हो जाती है प्रयोग करने में आसान: तरलता प्रोटोकॉल स्मार्ट अनुबंध एल्गोरिथम के अनुसार ट्रेडिंग मूल्य निर्धारित करता है। गैर-हिरासत में: एक विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज आपकी निजी कुंजी की हिरासत नहीं लेता है, जिसका अर्थ है व्यापारी उनके धन पर हमेशा पूर्ण नियंत्रण होता है। इंटरऑपरेबिलिटी: कई डेफी प्रोग्राम इंटरऑपरेबल हैं और लेगो जैसे अन्य संगत ऐप पर स्टैक किए जा सकते हैं ब्लॉक। Uniswap जैसी कंपनी को “लिक्विडिटी-ए-ए-सर्विस” प्लेटफॉर्म के रूप में सोचें, जहां अन्य तृतीय-पक्ष dApps, वॉलेट और भुगतान प्रोसेसर अपने उपयोगकर्ताओं को एक अंतर्निहित सुविधा के रूप में तरल बाजारों तक पहुंच प्रदान कर सकते हैं। 24/7/365 वैश्विक तरलता: व्यापारियों को दुनिया में कभी भी और कहीं भी तरलता मिलती है।

ऑर्डर बुक ऐसी दुनिया में समझ में आता है जहां काफी कम संपत्ति का कारोबार होता है, क्रिप्टो की इतनी पागल दुनिया नहीं जहां कोई भी अपना टोकन लॉन्च कर सके। कॉइनबेस या जेमिनी जैसा एक केंद्रीकृत एक्सचेंज ट्रेडिंग प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने के लिए आपकी संपत्ति का कब्जा लेता है, और वे चार्ज करते हैं सुविधा के लिए शुल्क, आमतौर पर लगभग 1% से 3.5%। DeFi का लक्ष्य एक तेज “हमेशा चालू” मार्केटप्लेस को सक्षम करने के समान लक्ष्य को पूरा करना है, लेकिन बिना होल्ड किए किसी की निजी कुंजी या संपत्ति। और यहाँ पहेली है: DeFi प्रोटोकॉल बिना किसी अशांति के ट्रेडों को भरने के लिए धन तक कैसे पहुँच प्राप्त करते हैं?

यही वह जगह है जहां तरलता पूल चलन में आते हैं।

एक विकेंद्रीकृत दुनिया में डेफी तरलता पूल 101: एक केंद्रीकृत विनिमय जैसे कॉइनबेस

या मिथुन का उपयोग करता है “ऑर्डर बुक” मॉडल, जैसा कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज जैसे पारंपरिक बाजार करते हैं . “ऑर्डर बुक” मॉडल में, खरीदार और विक्रेता खुले बाजार में बोली लगाते हैं: खरीदार संपत्ति को न्यूनतम संभव कीमत पर चाहते हैं, विक्रेता उच्चतम संभव कीमत पर बेचना चाहते हैं। व्यापार होने के लिए, खरीदारों और विक्रेताओं को कीमत पर सहमत होना चाहिए।

यहीं से पूरी परीक्षा का बिग हॉस आता है- बाजार निर्माता। एक केंद्रीकृत एक्सचेंज एक उचित मूल्य स्थापित करके बाजार निर्माता के रूप में कार्य करता है जहां खरीदार और विक्रेता मिलने को तैयार हैं।

मार्केट मेकर हमेशा एक विशिष्ट कीमत पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए तैयार रहता है, आमतौर पर यह सुनिश्चित करने के लिए कि हमेशा कुछ न कुछ उपलब्ध है, अपने स्वयं के संपत्ति के पूल का उपयोग करना। इसका मतलब है कि उपयोगकर्ता हमेशा एक्सचेंज पर व्यापार कर सकते हैं- क्रिप्टोकुरेंसी अद्वितीय है कि एक्सचेंज 24/7/365 संचालित करते हैं, जबकि एनवाईएसई जैसा कुछ सुबह 9:30 बजे खुलता है और 4 बजे ईएसटी पर बंद हो जाता है।

केंद्रीकृत एक्सचेंज उपयोगकर्ताओं के लिए क्रिप्टोकरेंसी का आदान-प्रदान करने के लिए एक सुविधाजनक और निष्पक्ष बाज़ार बनाने के लिए संसाधनों का निवेश करते हैं, और जो वे लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए शुल्क।

और गहरा गोता: यह देखने के लिए कि एक केंद्रीकृत एक्सचेंज एक व्यवसाय के रूप में कैसे कार्य करता है, कॉइनबेस एक सार्वजनिक कंपनी है- इसकी

देखें

)S1 स्टेटमेंट या नियमित आय रिपोर्ट।

NS ” ऑर्डर बुक” मॉडल बाजार निर्माता के बिना असंभव है।

कॉइनबेस जैसे केंद्रीय बाजार निर्माता द्वारा खरीदारों और विक्रेताओं का मिलान करने के बजाय, व्यापारी तरलता प्रोटोकॉल का उपयोग करके सीधे एक स्मार्ट अनुबंध के खिलाफ व्यापार करते हैं। पीयर-टू-कॉन्ट्रैक्ट!

ट्रेडिंग को संभव बनाने के लिए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को फंड के गहरे पूल तक पहुंच कहां मिलती है? आपने अनुमान लगाया- तरलता पूल! तरलता प्रोटोकॉल (Uniswap सोचो, बैंकर , या बैलेंसर) एक

के रूप में कार्य करता है स्वचालित मार्केट मेकर (एएमएम) उपयोगकर्ताओं को किसी भी समय एक तरल बाजार तक पहुंचने की इजाजत देता है। एक तरलता पूल कम से कम दो टोकन का एक संयोजन (“पूल”) है, जो एक स्मार्ट में बंद है अनुबंध। अब, कोई ऐसा काम क्यों करेगा? खैर, यह बहुत ही आकर्षक (और जोखिम भरा) है और कई उपज चाहने वाले मौद्रिक की तलाश में तरलता पूल में कूद जाते हैं बढ़त। अधिक तकनीकी झुकाव वाले अन्य लोग विकेन्द्रीकृत परियोजना को बनाए रखने के साधन के रूप में तरलता पूल में उनकी भागीदारी को देखते हैं। इस तरह की चीजें समझने से बेहतर अनुभव होती हैं, तो चलिए कुछ वास्तविक दुनिया के उदाहरणों के माध्यम से चलते हैं।

DeFi चलनिधि क्या है P ool इन एक्शन? हमने अभी स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के खिलाफ DEXes ट्रेड पर ट्रेडिंग करने वाले लोगों का उल्लेख किया है उचित मूल्य पर तरलता प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया। वे स्मार्ट अनुबंध सक्रिय रूप से कारोबार करने वाले टोकन के लिए तरलता पूल का उपयोग करते हैं। हमने एक तरलता पूल के बारे में भी बात की थी एक स्मार्ट अनुबंध में बंद कम से कम दो टोकन का संयोजन।

आइए एक तरलता पूल में गोता लगाएँ- अपने स्नोर्कल पर डालें। तरलता पूल द्वारा लोकप्रिय थे Uniswap , DeFi दुनिया में कई लोगों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज। जब लोग इस पर टोकन की अदला-बदली करते हैं, तो Uniswap प्रोटोकॉल नेटवर्क ट्रेडिंग शुल्क में लगभग 0.3% शुल्क लेता है।

)

एक Uniswap पूल की शारीरिक रचना। अगर आपको यह छवि नहीं मिलती है, तो चिंता न करें- चलते रहने के लिए आपको इसे समझने की आवश्यकता नहीं है

मान लीजिए कि मैं एक महत्वाकांक्षी तरलता प्रदाता हूं। इसलिए, मुझे लिक्विडिटी पूल द्वारा लिक्विडिटी पूल में दो टोकन के बराबर मूल्य प्रदान करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।

चलनिधि प्रदाताओं को पुरस्कृत किया जाता है। संपूर्ण 0.3% व्यापार शुल्क (पूल के आधार पर कम या ज्यादा) का भुगतान व्यापारियों द्वारा किया जाता है सभी चलनिधि पूल प्रदाताओं को आनुपातिक रूप से वितरित किया गया।

बहुत सारे समुदाय के नेतृत्व वाले कैलकुलेटर हैं जो दरों और रिटर्न का स्पष्ट अनुमान प्रदान करते हैं .

DeFi लिक्विडिटी पूल उदाहरण # 1: Uniswap पर लिक्विडिटी पूल

उदाहरण के लिए, 0.3% शुल्क पर WETH-ENS पूल में $10,000 डालना Uniswap v3 पर प्रति दिन 132.04 डॉलर की फीस 481% के अनुमानित वार्षिक प्रतिशत पर उत्पन्न होने का अनुमान है।

OlympusDAO, an

  • Flipside Uniswap V3 कैलकुलेटर पर Uniswap LP रिटर्न कैलकुलेशन। (स्रोत: https://uniswapv3.flipsidecrypto.com/)
  • वास्तविक Uniswap साइट पर जाने पर, हम देखते हैं कि ETH-ENS पूल ने पिछले 24 में $72,320 उत्पन्न किया घंटे, जो सभी चलनिधि प्रदाताओं को आनुपातिक रूप से वितरित किए गए थे। होते

    किसी भी डीईएक्स पर अनुमानित एलपी रिटर्न हमेशा प्रवाह की स्थिति में होगा, और असंख्य डेफी उपज कृषि अनुप्रयोग

    जैसे एग्रीगेटर चलनिधि प्रदाताओं को सर्वोत्तम दर प्राप्त करने के लिए मौजूद हैं। ध्यान रखें कि अर्जित की गई ये तरलता पूल फीस केवल पूल के लिए है, जिसका भुगतान Uniswap द्वारा किया जाता है और उत्पन्न होता है मंच के व्यापारियों द्वारा। चूंकि तरलता एक मांग वाली वस्तु बन जाती है, कुछ प्रोटोकॉल ने इसे तरलता के लिए प्रतिस्पर्धा करने के लिए एक कदम आगे बढ़ाया है प्रदाताओं द्वारा लिक्विडिटी पूल टोकन स्टेकिंग की पेशकश, जिसमें हम शामिल होंगे नीचे।

    डेफी लिक्विडिटी पूल

    उदाहरण #2: शेपशिफ्ट रिव्यू पर लिक्विडिटी पूल

    शेपशिफ्ट एक केंद्रीकृत क्रिप्टोक्यूरेंसी कंपनी है जिसे 2014 में स्थापित किया गया था, लेकिन के लिए चुना गया था जुलाई 2021 में पूरी तरह से विकेंद्रीकृत । इसने अपने कर्मचारियों, हितधारकों और उपयोगकर्ताओं के लिए FOX टोकन को प्रसारित किया, एक विकेन्द्रीकृत स्वायत्त संगठन (DAO.) बन गया। )शेपशिफ्ट केवल एक तरलता पूल, WETH-FOX प्रदान करता है।

    मैं की समान राशि प्रदान कर सकता हूं WETH (यह मूल रूप से सिर्फ सामान्य ETH है, लेकिन “लिपटे,” अंतर इस चर्चा के लिए महत्वहीन है)

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